Noen hevder at gulls nylige overavkastning sammenlignet med S&P 500 var en midlertidig avvik.   Jeg er uenig.   Denne dynamikken følger svært langsiktige sykluser, og jeg tror vi sannsynligvis bare er i de tidlige stadiene av denne.   En viktig påminnelse:   I motsetning til tidligere sykluser, står vi nå overfor en trefolleg av makroubalanser:   ▪️Gjeldsproblemet på 1940-tallet ▪️Inflasjonsspørsmål på 1970-tallet ▪️Verdivurderingsubalanse på slutten av 1920- og 1990-tallet