Дехто стверджує, що нещодавнє перевершення золота порівняно з S&P 500 було тимчасовою аномалією.   Я не згоден.   Ця динаміка слідує дуже довгостроковим циклам, і я вважаю, що ми, ймовірно, лише на ранніх етапах цього.   Ключове нагадування:   Однак, на відміну від минулих циклів, зараз ми стикаємося з трійкою макродисбалансів:   ▪️Проблема боргу 1940-х років ▪️Питання інфляції 1970-х років ▪️Дисбаланс оцінки активів наприкінці 1920-х і 1990-х років