Niektórzy twierdzą, że niedawna przewaga złota w porównaniu do S&P 500 była tymczasowym anomalią.   Nie zgadzam się.   Ta dynamika podąża za bardzo długoterminowymi cyklami i wierzę, że prawdopodobnie jesteśmy dopiero na wczesnym etapie tego cyklu.   Kluczowe przypomnienie:   W przeciwieństwie do przeszłych cykli, jednak teraz stajemy w obliczu trifekty makro nierównowag:   ▪️Problem zadłużenia z lat 40-tych ▪️Problemy inflacyjne z lat 70-tych ▪️Nierównowaga wyceny aktywów z końca lat 20-tych i 90-tych