Alcuni sostengono che la recente sovraperformance dell'oro rispetto all'S&P 500 sia stata un'anomalia temporanea.   Non sono d'accordo.   Questa dinamica segue cicli molto a lungo termine, e credo che siamo probabilmente solo nelle fasi iniziali di questo.   Un promemoria chiave:   A differenza dei cicli passati, tuttavia, ora ci troviamo di fronte a una trifecta di squilibri macroeconomici:   ▪️Il Problema del Debito degli anni '40 ▪️Problemi di Inflazione degli anni '70 ▪️Squilibrio nella Valutazione degli Attivi della fine degli anni '20 e degli anni '90