Empréstimos não garantidos são o santo graal do DeFi. Chegar lá exige resolver três problemas: verificar a solvabilidade sem expor dados dos usuários, precificar o risco no nível individual e impor o pagamento quando não houver garantia para liquidar. @3janexyz é um mercado monetário baseado em crédito que subscreve empréstimos em USDC sem exigir garantia. Os credores depositam USDC e recebem USD3, ou participam em sUSD3 para exposição a tranches juniores e rendimento maior. O capital ocioso flui automaticamente para o Aave. Os mutuários verificam sua situação financeira pelo zkTLS via Reclaim. Contas bancárias, participações da CEX e pontuações de crédito tradicionais contribuem para o quadro sem expor dados brutos. O protocolo gera provas criptográficas da saúde financeira mantendo as informações subjacentes privadas. A partir daí, o motor de subscrição assume o controle. Cada tomador recebe uma linha de crédito personalizada e uma taxa de juros com base em seu perfil de risco específico. Os cronogramas de pagamento se ajustam conforme o desempenho da carteira, em vez de prender os mutuários a prazos fixos. Um dos principais gargalos do empréstimo subgarantido é a fiscalização. A 3Jane resolve isso leiloando empréstimos em atraso para agências de cobrança licenciadas nos EUA. Eles podem tomar medidas legais, denunciar às agências de crédito e criar consequências reais para a inadimpleção. O protocolo ultrapassou US$ 50 milhões em oferta de USD3. Ainda existem riscos. Os prazos de cobrança são lentos e a dinâmica dos leilões não é comprovada. Mas se o framework de risco se manter, este é o mais próximo que o DeFi chegou de crédito real.