Sobre China e Biotecnologia: 1) Regularmente vemos fundadores e executivos em nosso portfólio de tecnologia negociando salários para aumentar o patrimônio. em toda a biotecnologia nos EUA, vemos há uma década+ o comportamento oposto. convencer uma pessoa assalariada a trabalhar das 9h às 9h às 18h, os mesmos horários que os principais laboratórios de IA e os da China fazem... É quase impossível. Culturalmente, a biotecnologia na China é mais rápida e barata 2) Ironicamente, uma tendência de conservadorismo que dura décadas – consenso se concentrando no mesmo pequeno conjunto de alvos "validados" – pode muito bem ser o calcanhar de Aquiles da biotecnologia ocidental. enquanto todos estivermos concentrados nos mesmos alvos (PD1, TL1A, GLP1, etc.), a China inevitavelmente encontrará maneiras de desenvolver o mesmo medicamento dentro da mesma modalidade já conhecida (molécula pequena ou anticorpo), atingindo o mesmo objetivo clínico com uma fração do tempo e do dinheiro. A resposta aqui não é "a biotecnologia ocidental está morta", mas sim que nos perdemos. Nós costumávamos ser inventores e cowboys. Destino Manifesto, por assim dizer. Até que nós (o Ocidente) recuperemos conforto e confiança em traçar novamente as fronteiras da biologia, química e ciência, estaremos perseguindo a mesma biologia conhecida e comoditizada contra concorrentes mais baratos e rápidos isso não se localiza no setor privado, mas sim um corolário de danos autoinfligidos por cortes no NIH, ataques à academia e o obstáculo de talentos imigrantes de classe mundial que, há 20 anos, sonhariam em ser educados e trabalhando nos EUA, e que agora são frequentemente muito mais bem-vindos na Europa e na China. Estamos vendo isso entre nossos amigos acadêmicos e no setor privado em geral. O excepcionalismo americano se baseia em ser um caldeirão global das pessoas mais inteligentes e ambiciosas do mundo. No momento em que perdermos isso, nos tornamos apenas mais um Estado-nação, apenas mais uma economia 3) Isso não é o fim da biotecnologia ocidental. Os dois lados podem e continuarão aprendendo um com o outro. um número crescente de biotecnológicas dos EUA está se estabelecendo no Ocidente, realizando pesquisas na China e fazendo ensaios clínicos iniciais na China e Austrália antes de retornar aos Estados Unidos para estudos de registro maiores. A China sabe que precisa atender um público ocidental (veja: BeOne, por exemplo). Isso significa usar o mercado chinês como um trampolim para um mercado global financiado pelos EUA e pela Europa 4) não podemos nos apoiar na suposição de que a China seguirá rapidamente e os Estados Unidos terão o monopólio da invenção. Não aprendemos nada com o deepseek no ano passado? Será que não olhamos para as óbvias vantagens de desempenho, bateria, design e tecnologia da BYD, por exemplo, em relação à Tesla? Temos que apostar na inovação e na invenção, sabendo que qualquer hegemonia anterior que pudéssemos ter tido agora é momentaneamente uma bola de salto, em aberto 5) O fato de isso ser descrito como um "tema picante", onde as pessoas têm receio de enfrentar o problema de frente e compartilham suas opiniões honestas apenas em cantos silenciosos, já faz parte do problema. Sem conversas honestas e baseadas em dados sobre o que está acontecendo, a retórica rapidamente se transforma em dogmas de torcer para a equipe, que não é nem uma estratégia nem um consolo para os mercados globais de capitais. Fico feliz em aproveitar essas deslocações de mercado como investidor, embora, como sociedade, devêssemos buscar conversas abertas, honestas e francas que endireitam as coisas muito, muito mais cedo do que tarde