о Китае и биотехнологиях: 1) мы регулярно видим, как основатели и руководители в нашем технологическом портфеле меняют зарплату на увеличенную долю в капитале. В биотехнологиях в США мы наблюдаем противоположное поведение на протяжении более десяти лет. Убедить человека на зарплате работать с 9 до 9, 6 дней в неделю, как это делают в ведущих лабораториях ИИ и в Китае... почти невозможно. Культурно биотехнологии в Китае развиваются быстрее и дешевле. 2) Иронично, что многолетняя тенденция консерватизма - консенсусное сближение вокруг одного и того же небольшого набора "валидированных" целей - может стать ахиллесовой пятой западной биотехнологии. Пока мы все собираемся вокруг одних и тех же целей (PD1, TL1A, GLP1 и т.д.), Китай неизбежно найдет способы разработать те же лекарства в тех же хорошо известных модальностях (маломолекулярные соединения или антитела), достигая тех же клинических целей за меньшие время и деньги. Ответ здесь не в том, что "западная биотехнология мертва", а в том, что мы потеряли свой путь. Раньше мы были изобретателями и ковбоями. Манифестная судьба, так сказать. Пока мы (запад) не восстановим уверенность и комфорт в исследовании границ биологии, химии и науки, мы будем гоняться за теми же коммодитизированными известными биологиями против более дешевых и быстрых конкурентов. Это не ограничивается частным сектором, а является следствием самоповреждения из-за сокращений в NIH, атак на академию и препятствий для талантливых иммигрантов, которые 20 лет назад мечтали об образовании и работе в США, а теперь часто гораздо более приветствуются в Европе и Китае. Мы видим это среди наших друзей в академии и в более широком частном секторе. Американский эксепционализм основывается на том, чтобы быть глобальным плавильным котлом самых умных и амбициозных людей мира с показателем 0.001%. В тот момент, когда мы это потеряем, мы станем просто еще одним национальным государством, просто еще одной экономикой. 3) Это не конец западной биотехнологии. Обе стороны могут и будут продолжать учиться друг у друга. Все большее количество американских биотехнологий разрабатывают идеи на западе, проводят исследования в Китае и ранние клинические испытания в Китае и Австралии, прежде чем вернуться в Америку для более крупных регистрационных исследований. Китай понимает, что в конечном итоге им нужно угодить западной аудитории (см. BeOne, например). Это означает использование китайского рынка как трамплина к глобальному рынку, финансово поддерживаемому США и Европой. 4) Мы не можем полагаться на предположение, что Китай быстро последует за нами, а Америка будет иметь монополию на изобретения. Разве мы ничего не узнали от DeepSeek в прошлом году? Разве мы не смотрели на очевидные преимущества в производительности, батареях, дизайне и технологиях, скажем, BYD над Tesla? Мы должны сосредоточиться на инновациях и изобретениях, зная, что любая предыдущая гегемония, которую мы могли иметь, теперь временно является "мячом в воздухе", который можно перехватить. 5) Факт, что это описывается как "острая тема", где люди опасаются открыто обсуждать проблему и вместо этого делятся своими честными мнениями только в тихих уголках, сам по себе является частью проблемы. Без честных, основанных на данных разговоров о том, что происходит, риторика быстро превращается в командное восхваление, которое не является ни стратегией, ни утешением для глобальных капитальных рынков. Я рад воспользоваться этими рыночными дислокациями как инвестор, хотя как общество мы должны стремиться к открытым честным откровенным разговорам, которые исправят ситуацию гораздо раньше, чем позже.