Todo mundo quer "o meta de 2026" como se fosse um ticker. Não é. É uma mudança de comportamento. 2026 é quando a DeFi começa a valorizar o risco tão seriamente quanto valoriza o rendimento. - Qual é a garantia - Qual o risco - Posso sair sob pressão? Emprestando narrativas para acompanhar 🧵

As 2/RWAs já passaram da fase piloto. Já tem ~$19 bilhões na cadeia. O gargalo não é tokenizar. Está tornando-os utilizáveis dentro dos mercados de crédito: emprestar, emprestar, financiar, desfazer. Se as RWAs não conseguem passar pelos caminhos de empréstimo, são apenas recibos com uma interface. Fonte: @RWA_xyz

3/ Stablecoins ainda são a munição. Os estábulos já estão >$280 bilhões e estão subindo, o que significa que o problema da "pólvora seca" está resolvido. Onde fica interessante é onde essa liquidez realmente reside: @arbitrum estábulos ~ $3,86 bilhões @avax estábulos ~ $1,68 bilhões Grandes bases estáveis geralmente se transformam em grande demanda por empréstimos. Esse é o pipeline.

4/ Quando os estábulos ficam tão grandes, inevitavelmente se tornam centros de rendimento. Não "cultivar e rezar" o rendimento. Mais como: rendimento estruturado, rendimento RWA, rendimento no estilo base e pontos como subsídio temporário. A luta de 2026 é simples: quem pode embalar o rendimento com risco que você realmente consegue entender.

5/ Transparência deixa de ser algo bom de ter. Depois de um ano de testes de estresse, ninguém quer exposição misteriosa escondido atrás de uma boa APR. Os vencedores de 2026 mostrarão claramente: - O que você está exposto - como funcionam as liquidações - o que acontece em casos extremos

6/ Em termos de design, espere que mais protocolos se movam para 3 coisas: - Isolamento por ativo (contenção) - Modelos de taxas específicas de garantia (precificando o risco corretamente) - Caminhos de liquidação que não assumem que "a liquidez DEX está viva hoje" Porque a liquidez desaparece exatamente quando você mais precisa.

7/ Linha condutora: o empréstimo torna-se a camada de controle. Transforma estábulos ociosos em capital produtivo. Isso transforma ativos estranhos em garantias utilizáveis. Isso força o risco a ser precificado, não ignorado. Essa é a direção que 2026 continua puxando para todo o espaço.

8/ E sim, é basicamente para isso que o Silo V3 foi feito. Colateral moderno, risco mais claro e mecânicas de desmantelamento que não desmoronam assim que a liquidez fica estranha. Se 2026 for ativos reais + rendimento real + ferramentas de risco real, o empréstimo também precisa se nivelar.