每个人都想要“2026元宇宙”，就像它是一个行情一样。 但它不是。这是一种行为改变。 2026年是去中心化金融（DeFi）开始像重视收益一样认真定价风险的时候。 - 抵押品是什么 - 风险是什么 - 我能在压力下退出吗？ 值得关注的借贷叙事 🧵

2/ RWAs 已经过了试点阶段。 链上已经有大约 190 亿美元。 瓶颈不在于代币化。 而在于使它们在信贷市场中可用：借贷、融资、解除。 如果 RWAs 无法通过借贷渠道流动，它们就只是带有用户界面的收据。 来源：@RWA_xyz

3/ 稳定币仍然是武器。 稳定币已经超过2800亿美元，并且还在增长，这意味着“干粉”问题得到了解决。 有趣的是，这些流动性实际上存在于哪里： @arbitrum 稳定币 ~ 38.6亿美元 @avax 稳定币 ~ 16.8亿美元 大型稳定币基础通常会转化为巨大的借贷需求。这就是管道。

4/ 当稳定币变得如此庞大时，它们不可避免地会成为收益中心。 不是那种“耕作和祈祷”的收益。 更像是：结构化收益、真实世界资产收益、基差风格收益，以及作为临时补贴的积分。 2026年的斗争很简单：谁能将收益与你真正能理解的风险打包在一起。

5/ 透明度不再是可有可无的选择。 经过一年的压力测试，没有人希望在一个漂亮的APR背后隐藏神秘的风险敞口。 2026年的赢家将清楚地展示： - 你所面临的风险 - 清算是如何运作的 - 边缘情况下会发生什么

6/ 在设计方面，预计更多协议将转向以下三点： - 按资产隔离（隔离） - 特定抵押品的利率模型（正确定价风险） - 不假设“DEX流动性今天仍然存在”的清算路径 因为流动性正是在你最需要的时候消失。

7/ 共同主题：借贷成为控制层。 它将闲置的稳定币转变为生产性资本。 它将奇怪的资产转变为可用的抵押品。 它迫使风险被定价，而不是被忽视。 这就是2026年不断推动整个领域的方向。

8/ 是的，这基本上就是 Silo V3 的构建目的。 现代抵押品，更清晰的风险，以及在流动性变得奇怪时不会崩溃的解除机制。 如果 2026 年是实物资产 + 实际收益 + 实际风险工具，那么借贷也必须升级。