Mọi người đều muốn "meta 2026" như thể đó là một mã chứng khoán. Nhưng không phải. Đó là một sự thay đổi hành vi. Năm 2026 là khi DeFi bắt đầu định giá rủi ro nghiêm túc như nó định giá lợi suất. - Tài sản thế chấp là gì - Rủi ro là gì - Tôi có thể thoát ra trong tình huống căng thẳng không? Các câu chuyện cho vay cần theo dõi 🧵

2/ RWAs đã qua giai đoạn thử nghiệm. Hiện đã có khoảng ~$19B trên chuỗi. Nút thắt không phải là việc token hóa. Mà là làm cho chúng có thể sử dụng trong các thị trường tín dụng: cho vay, vay, tài trợ, giải phóng. Nếu RWAs không thể di chuyển qua các đường cho vay, chúng chỉ là biên lai với một giao diện người dùng. nguồn: @RWA_xyz

3/ Stablecoins vẫn là vũ khí. Stables đã vượt quá 280 tỷ USD và đang tăng lên, điều này có nghĩa là vấn đề "vốn khô" đã được giải quyết. Điều thú vị là nơi mà tính thanh khoản đó thực sự tồn tại: @arbitrum stables ~ 3,86 tỷ USD @avax stables ~ 1,68 tỷ USD Các cơ sở stable lớn thường chuyển thành nhu cầu cho vay lớn. Đó là đường ống.

4/ Khi các stablecoin lớn như thế này, chúng không thể tránh khỏi việc trở thành các trung tâm sinh lời. Không phải là sinh lời "canh tác và cầu nguyện". Mà giống như: sinh lời có cấu trúc, sinh lời từ tài sản thực, sinh lời kiểu cơ sở, và điểm như một khoản trợ cấp tạm thời. Cuộc chiến năm 2026 rất đơn giản: ai có thể đóng gói sinh lời với rủi ro mà bạn thực sự có thể hiểu.

5/ Tính minh bạch không còn là điều tốt để có. Sau một năm thử nghiệm căng thẳng, không ai muốn có sự phơi bày bí ẩn ẩn sau một APR đẹp. Những người chiến thắng năm 2026 sẽ cho thấy, rõ ràng: - bạn đang phơi bày cái gì - cách thức thanh lý hoạt động như thế nào - điều gì xảy ra trong các trường hợp biên

6/ Về thiết kế, hãy mong đợi nhiều giao thức sẽ chuyển sang 3 điều: - Tách biệt theo tài sản (kiểm soát) - Mô hình tỷ lệ cụ thể cho tài sản thế chấp (định giá rủi ro một cách chính xác) - Các lộ trình thanh lý không giả định "tính thanh khoản DEX vẫn còn tồn tại hôm nay" Bởi vì tính thanh khoản biến mất đúng lúc bạn cần nhất.

7/ Sợi chỉ chung: cho vay trở thành lớp kiểm soát. Nó biến những tài sản ổn định không sử dụng thành vốn sản xuất. Nó biến những tài sản kỳ lạ thành tài sản thế chấp có thể sử dụng. Nó buộc phải định giá rủi ro, không phải chỉ phớt lờ. Đó là hướng đi mà năm 2026 đang kéo cả không gian này.

8/ Và vâng, đây cơ bản là những gì Silo V3 được xây dựng cho. Tài sản thế chấp hiện đại, rủi ro rõ ràng hơn, và cơ chế giải phóng không sụp đổ ngay khi thanh khoản trở nên kỳ lạ. Nếu năm 2026 là tài sản thực + lợi suất thực + công cụ rủi ro thực, thì cho vay cũng phải nâng cấp.