Um exemplo ingênuo de por que, quando uma das forças Porter 5, ameaça de novos entrantes, é ruim Cripto é muito PvP. Quando um novo paradigma começa, sim, a torta começa a crescer, mas ela estagna ou desacelera com o tempo até que um novo salto "S" no crescimento aconteça (geralmente devido a um novo primitivo ou ativo no espaço). Pense em ENA na hora de empréstimos naquela época). Suponha que existam 3 protocolos dominantes com várias participações de mercado medidas pela receita ($70-$30-$10), respectivamente. Para facilitar, também deixamos que sejam percentuais e assumimos que o tamanho total do mercado é de $100). Agora, mais babola (clones) entra. Assumimos que a longa cauda de baba dos Competidores D a Z tem apenas $1 de rotação. Eles enchem o mercado de incentivos, mas falham um pouco. Mas mesmo quando falharam, alguns agricultores ou usuários migram para fora por qualquer motivo que os protocolos tenham criado Assumimos que o mercado total está inalterado e ainda estamos no modo PvP. Então, as letras de D a Z são 23 letras, cada uma a $1. Então a fatia restante da torta é de $77 Novamente, usamos a proporção de 70%-30%-10% de $77 porque esses são jogadores realmente proeminentes. Repare que a receita deles caiu! Isso porque agora a torta está sendo tomada por lixo, e não necessariamente por outros protocolos dominantes. O intenso ataque de novos clones, protocolos incrementais diluem todo o espaço. Sei que esse é um exemplo bem de "assumir uma vaca esférica" (porque a torta se expande, etc.), mas este é um exemplo de brinquedo para mostrar que, quando um espaço fica profundamente saturado de clones, a mentalidade se dilui e as pessoas só percebem os jogadores dominantes. Mais importante ainda, as expectativas futuras dos investidores enfraquecem, especialmente sob o enfraquecimento do tamanho do mercado, porque suas receitas são reduzidas sem motivo. Acho que isso é um mal-estar geral no espaço de DEX dos suspeitos. Antes era assim para staking e DEXes, e logo, acho, para o espaço dos emissores de stablecoins, e neobancos que não têm urgência para corrigir a retenção também. É por isso que construir fossos é muito importante. Fossos são bem definidos pelo Porter 5 e pelo Helmer's 7, e você precisa manter os usuários por perto enquanto garante que seu suprimento (via tokens, protocolos legais) permaneça ou, pelo menos, com incentivos bem gerenciados. Isso é alcançado com boa manutenção do seu ecossistema, forjando parcerias sensatas e entre outros... A boa notícia do ponto de vista do consumidor é que você realmente conhece esses protocolos e provavelmente já os utilizou. Se você não quiser pensar demais, pode considerar investir neles (salvo o drama desagradável entre tokens e ações). PS: - Os exemplos acima também assumem poder fraco de fornecedores (onde a oferta de capital pode envolver várias casas), compradores podem facilmente trocar, substitutos (especialmente em fazendas de rendimento) e incentivos são aplicados intensamente o dia todo, tornando as coisas insustentavelmente competitivas.