Acho que os mercados estão valorizando que a história de crescimento do Hyperliquid não é mais tão atraente e todos os novos traders vão escolher o Lighter em vez do Hyperliquid. Assumindo oferta circulante de 500M, o índice de investimento estaria em torno de 13 vezes sem nenhum crescimento de receita. Esse é o pior cenário que considero "muito barato". Talvez seja hora de considerar uma terceira temporada para durar todo o ano de 2026.