Я думаю, что рынки закладывают в цену, что история роста Hyperliquid больше не так убедительна, и все новые трейдеры выберут Lighter вместо Hyperliquid. Предполагая обращающуюся эмиссию в 500 миллионов, коэффициент P/E составит около 13x при отсутствии роста выручки. Это худший сценарий, который я считаю "очень дешевым". Может быть, пришло время рассмотреть S3, чтобы он продлился на протяжении всего 2026 года.