Tôi nghĩ rằng thị trường đang định giá rằng câu chuyện tăng trưởng của Hyperliquid không còn hấp dẫn nữa và tất cả các nhà giao dịch mới sẽ chọn Lighter thay vì Hyperliquid. Giả sử nguồn cung lưu hành là 500 triệu, tỷ lệ PE sẽ khoảng 13x mà không có sự tăng trưởng doanh thu nào. Đó là một kịch bản tồi tệ mà tôi coi là "rất rẻ". Có lẽ đã đến lúc xem xét một S3 để kéo dài cho toàn bộ năm 2026.