Creo que los mercados están valorando que la historia de crecimiento de Hyperliquid ya no es tan atractiva y todos los nuevos traders elegirán Lighter en lugar de Hyperliquid. Asumiendo un suministro circulante de 500M, el ratio de rentabilidad estaría alrededor de 13 veces sin ningún crecimiento de ingresos. Ese es el peor escenario posible que considero "muy barato". Quizá sea hora de considerar que una tercera temporada dure todo 2026.