Raport badawczy dotyczący podstaw BW (1) Niniejszy dokument nie stanowi porady inwestycyjnej, jest to zestawienie napisane dla mnie samego. Styl inwestycyjny: $BW nie jest przedsiębiorstwem o wysokich zyskach, to tradycyjna firma inżynieryjna, która w przeszłości znalazła się w trudnej sytuacji z powodu strat związanych z umowami na energię słoneczną, ale ostatnio poprzez sprzedaż zbędnych aktywów skupiła się na swojej głównej działalności, a ta działalność jest zgodna z tematem budowy centrów danych, więc uważam, że firma ma szansę na odrodzenie. Ta inwestycja koncentruje się na wskrzeszeniu przedsiębiorstwa, odbudowie wyceny, a nie na przedsiębiorstwie o wysokich zyskach, co może ograniczać potencjał wzrostu. Ryzyko na początku: Główne ryzyko: obecnie znajduje się w LNTP, rzeczywiste wyniki i przepływy pieniężne zależą od pełnej umowy (FNTP/Full Release) oraz kolejnych kamieni milowych. Ryzyko: opóźnienie FNTP/zmiana kwoty lub warunków; niekorzystna struktura płatności postępu; stała cena EPC prowadzi do przekroczenia kosztów, które ponosi BW. Ryzyko: BW stara się „przyspieszyć dostarczanie energii” za pomocą „kotła + turbiny parowej (STG)”; jednak gdy podaż turbin gazowych (SCGT/CCGT) się poprawi lub polityka SMR/energetyki jądrowej oraz magazynowania energii przyspieszy, krajobraz konkurencyjny się zmieni. Ryzyko: BW doświadczyło presji „ciągłości działalności”, chociaż złagodziło to poprzez sprzedaż aktywów/wykup obligacji/ATM, zdolność do refinansowania pozostaje kluczowa. (Ostatnio ATM wyniosło ponad 60 milionów dolarów, z czego jeden podmiot zakupił 50 milionów dolarów, obecnie ATM zostało wstrzymane, uważam, że zakup 50 milionów dolarów przez jeden podmiot jest pozytywną informacją, co wskazuje na duże fundusze wchodzące na rynek) Na początku skupiamy się na współpracy $BW z $APLD. „Babcock & Wilcox ogłasza rozwiązanie w zakresie generacji energii dla centrów danych AI i podpisuje LNTP z Applied Digital na zaprojektowanie i zainstalowanie jednego gigawata energii elektrycznej” Wspomniano, że powodem współpracy, czyli wyborem $BW przez $APLD, jest to, że „dalsze umocnienie wejścia na rynek zasilania centrów danych AI wykorzystując efektywną i dostępną technologię generacji pary z krótszym czasem wprowadzenia na rynek niż tradycyjne elektrownie cyklu prostego.” Technologia generacji pary, mówiąc prosto, polega na wykorzystaniu spalania gazu ziemnego → wytwarzaniu pary pod wysokim ciśnieniem → napędzaniu turbiny parowej → generowaniu energii elektrycznej. To jest struktura tradycyjnego kotła + turbiny parowej (Steam Turbine Generator, STG). Składniki kluczowego wyposażenia: Część spalania i kotła 1. Paliwo: gaz ziemny, biomasa, a nawet wodór (lub mieszanka). Typ technologii: kocioł wysokociśnieniowy z chłodnymi ścianami (Waterwall Boiler)....