インフレは緩やか化していますが(目標を上回っているものの、依然として目標を上回っています)、消費者支出は急増しています。これは本日発表された10月と11月のPCEデータによるものです。 コアPCE年率: 1ヶ月:1.9% 3ヶ月:2.3% 6ヶ月:2.6% 12ヶ月:2.8%

こちらが全ての数字のセットです。私は市場ベースのコアを強く重視します。これは、マクロモデルで予測が不十分な、予測が不十分な補帰要素を除外します。過去12か月で2.4%上昇し、過去3か月でわずか1.9%の増加です。

そして市場ベースのコアのイメージです。

そして全体的なインフレ率は、ここ数ヶ月間コアをやや上回っているもので、2025年初頭とは逆の傾向です。

一方、消費者支出は10月と11月の合計を大きく上回り、第4四半期の強い消費支出とGDPの強い数値を期待しています。

しかし、実質可処分所得が横ばいか減少している一方で、消費支出のブームは続いています。円は貯蓄率の低下によって二乗されています。

結論として、企業は基礎となるインフレ率が約2.5%で、上昇よりも下がる可能性が高いと主張します。また、実体経済が需要ブームを経験しているという話を確固たるものにし、景気後退リスクが非常に高まる時期ではないということです。それでもどちらもリスクは大きいです。