@fundstratの動きを見ると、$BTC採掘に専念した方が、$ETHに切り替えるよりも長期的に合理的だったのかもしれないと考えずにはいられません。 イーサリアムのエコシステムは急速に成長していますが、その成長はますますETHの価値から切り離されています。 実際の製品の普及の多くはL2で行われており、メインネットでのETHバーンを減らす可能性が高いです。場合によっては、ガス手数料を抽象化し、ETHの代わりにERC-20トークンで支払うことも可能です。 ETHには固定的な供給上限がないため、供給は拡大し続けています。そしてBitMineのような企業が大量のETHをステーキングすると、バリデーター報酬は新たに発行されたETHをさらに増やして流通させるだけです。ETH投資論の主要な柱の一つはしばしば機関投資家の需要ですが、この構造を考えると、ETHが機関投資家にとって魅力的な資産であり続けられるかどうか疑問視するのは妥当です。 個人的には、最近取引数がATHに達した一方でETHの価格がほとんど反応しなかったことは、エコシステムの成長がもはやETHの価値に直接結びついていないという考えを強化しているように思えます。 現時点では、イーサリアムのエコシステムとETHの価値獲得との間のギャップはますます広がっているように感じます。 (出典:BitInfocharts)