多くの人が私が通貨サークルのFUDだと言いますが、実際には私は通貨サークルに対して楽観的であるため、通貨資産を大量に保有しています。 しかし、部外者にとっては、ビットコインを購入する理由を見つける必要があります。 過去の理由は非常に良いもので、物語的に言えば、ビットコインはリスク耐性のある非主権資産の属性を持ち、デジタル金の希少性も備えています。 大手機関が資産配分を行う場合、物語だけでなく、資産の統計的なリスクリターン比も見ており、機関は通常、シャープレシオとソルティーノ比率を使用して資産のリスクリターン比を評価することを好みます。 平たく言えば、シャープレシオが高いほど、資産を割り当てることでより多くのお金を稼ぐことができます。 ソルティーノ比率が高いほど、同じ「お金を失うリスク」を負うことと、獲得できる超過リターンが高くなることを意味します。 下のグラフに示すように、ビットコインのシャープレシオとソルティーノ比率は、18〜22年を除いて、過去10年間で株式、債券、不動産、金などの他の資産クラスを大幅に上回っています。 今年のこれまでのところ(図3を参照)、ビットコインのシャープレシオは依然として優れていますが、金やグーグルを上回っているため、金や米国の大型株を購入する方が魅力的に思えるため、機関投資家がリスクリターンレシオの観点からビットコインに増分資金を配分することは困難です。 もちろん、通貨圏に希望がないわけではない。 第4四半期、ビットコインの歴史的なパフォーマンスは比較的良好であり、ビットコインのETFポジション構造には明確な変曲点の兆候が見られず、最近の下落が主に感傷的なものであることを示しています。 それなら、ビットコインで冬を過ごすのもいいのですが、今回は本当にファンショウイボになります。

Grokは2025年の年初来データを計算し、シャープレシオではビットコインが依然として金や米国株に劣っている

さらに、マイクロ戦略は本当に買われず、株価を支えることができず、債券の資金調達もできず、10月の買い量は6月から9月よりもはるかに少ないです。