Mnoho lidí říká, že jsem FUD v měnovém kruhu, ale ve skutečnosti jsem ohledně měnového kruhu optimistický, takže držím velké množství měnových aktiv. Ale pro cizince musíte najít nějaké důvody, proč si koupit bitcoiny: Důvod pro minulost je velmi dobrý, narativně řečeno, Bitcoin má atributy rizikově odolného nesvrchovaného aktiva a má také nedostatek digitálního zlata. Když velké instituce alokují aktiva, nedívají se pouze na příběh, ale také na statistický poměr rizika a výnosu aktiv a instituce obvykle rády používají Sharpeův poměr a Sortino poměr k vyhodnocení poměru rizika a výnosu aktiva. Laicky řečeno, čím vyšší je Sharpeho poměr, tím více peněz vyděláte alokací aktiva; Vyšší poměr Sortino znamená podstupování stejného "rizika ztráty peněz" a tím vyšší nadměrný výnos můžete získat. Jak ukazuje níže uvedený graf, Sharpeův poměr a Sortino Ratio Bitcoinu za posledních 10 let výrazně překonaly ostatní třídy aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy, nemovitosti a zlato, s výjimkou 18-22 let. V letošním roce je zatím ostrý poměr Bitcoinu stále vynikající, ale překonal zlato a Google, takže pro institucionální investory je obtížné alokovat přírůstkové prostředky do Bitcoinu, pokud jde o poměr rizika a výnosu, protože nákup zlata a amerických akcií s velkou tržní kapitalizací se zdá být atraktivnější. Samozřejmě, měnový kruh není bez naděje. Ve 4. čtvrtletí je historická výkonnost Bitcoinu relativně dobrá a struktura pozic ETF Bitcoinu nevykazuje jasné známky inflexních bodů, což naznačuje, že nedávný pokles je převážně sentimentální. Pak je dobré strávit zimu s Bitcoinem, tentokrát to bude opravdu fangshouyibo.

Grok vypočítal data za rok 2025 a Bitcoin je stále horší než zlato a americké akcie v Sharpeho poměru

Kromě toho se mikrostrategie opravdu nekupují, cenu akcií nelze podpořit, dluhopisy nelze financovat a objem nákupů v říjnu je mnohem nižší než v červnu až září.