政権交代は進行中であるようだ

ワウ。。。

今日の雇用統計の大きな驚きの1つは、政府雇用者の縮小でした。 コンセンサスでは、総雇用の増加は104kで、そのうち100kは民間の雇用であり、政府の給与計算が4k増加することを意味します。 代わりに、連邦労働者(非USPS)の-10kの減少のおかげで、政府部門は-14kの雇用を失いました。 これは大きな驚きではなかったはずです... で簡単に説明します。 🧵

今日の雇用統計はきれいではありません... この1つのグラフは、労働市場が「堅調」であるという兆候として失業率を指摘する人の何が問題なのかを要約していると思います。 4月以降の労働参加率の崩壊がなければ、失業率は4.25%ではなく、今日は4.9%に上昇していただろう。 解き明かすべきことがたくさんあります。 🧵

チャレンジャーは今朝、7月の人員削減報告書を発表し、レイオフの発表が前年比139%増加したことを示した。 私は通常、このような目を見張るような数字を軽視するための背景を提供しますが、この場合、前年比の数字は、7月の平年比を98%上回る、新型コロナウイルス感染症以前の基準と比較して、人員削減がどれほど高くなっているかからそれほど遠くありません。 詳細は、 🧵

今朝のPCEレポートを手にしたので、コントロールグループの価格指数モデルがどのように機能したかを確認することができます... 対照群の小売売上高🧵への影響に関する簡単なスレッド

パウエル議長は昨日、9月の利下げを期待する人々を思いとどまらせることに成功した。 今朝の比較的ホットなPCEレポートは、その傾向に拍車をかけたばかりです。 9月の利下げ確率は、週初めの66%から40%未満に急落した。 👇

今朝のGDPスレッドからピックアップ: 総合GDPを上回った純輸出の急激な変動は、単なる統計上の人工物ではなく、基礎となる商品貿易における関税による大規模なボラティリティを反映している。 詳しく見🧵てみましょう。

2Q25のGDPは予想を上回りました(コンセンサス2.6%に対して3%)。 しかし、見出しに騙されないでください... 国内の個人購入者への最終売上高は、基礎的な需要を最もクリーンに読み取ったもので、第2四半期はわずか1.07%増加しました。 これは22年第4四半期以来の最低水準であり、2024年の~2.5%の成長から顕著に低下しています。 掘り下げ🧵てみましょう

住宅は本格的なストレスからわずか1回の揺れの手前にあるのでしょうか、それとも安定化が待っているのでしょうか?詳細については、HaMMR Digest の著者である @Econ_Parker 氏と Leonidas Mourelatos 氏のデータをご覧ください。