Схоже, що зміна режиму відбувається

Оце так...

Одним із найбільших сюрпризів у сьогоднішньому звіті про зайнятість стало скорочення державних фондів оплати праці. Консенсус очікував, що загальне зростання робочих місць становитиме 104 тисячі, з яких 100 тисяч становитимуть приватні робочі місця, що передбачає зростання на 4 тисячі для державних фондів оплати праці. Натомість державний сектор втратив -10 тисяч робочих місць завдяки зниженню кількості федеральних працівників (не USPS) на -14 тисяч. Це не повинно було бути великим сюрпризом... Я швидко поясню в 🧵

Не дуже гарний звіт про вакансії сьогодні... Я думаю, що ця діаграма підсумовує, що не так з тими, хто вказує на безробіття як на ознаку того, що ринок праці «міцний». Якби не скорочення участі в робочій силі з квітня, безробіття сьогодні зросло б до 4,9% замість 4,25%. Багато чого потрібно розпакувати в 🧵

Сьогодні вранці Challenger опублікувала свій липневий звіт про скорочення робочих місць, і він показав зростання кількості оголошень про звільнення на 139% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Хоча я зазвичай надаю контекст, щоб применшити такі карколомні цифри, у цьому випадку показник y/y не надто далекий від того, наскільки підвищеними є скорочення робочих місць порівняно з їхньою доковідною нормою: на 98% вище за норму для липня. Подробиці в 🧵

Маючи в руках сьогоднішній ранковий звіт PCE, ми можемо повернутися назад, щоб побачити, як працювала модель індексу цін моєї контрольної групи... Короткий тред про наслідки для роздрібних продажів 🧵 контрольної групи

Вчора Пауелл успішно відмовив тих, хто сподівався на зниження ставки у вересні. Сьогоднішній ранковий відносно гарячий звіт PCE лише підлив масла у вогонь цієї тенденції. Шанси на зниження ставки у вересні впали до менш ніж 40% з 66% на початку тижня. 👇

Підсумки сьогоднішнього ранкового потоку ВВП: Шалені коливання чистого експорту, які лестили загальний ВВП, були не просто статистичним артефактом – вони відображають масову, зумовлену тарифами волатильність у базовій торгівлі товарами. Розглянемо докладніше в🧵

ВВП у 2кв25 виявився вищим, ніж очікувалося (3% проти 2,6% консенсусу). Але нехай вас не вводить в оману заголовок... Кінцеві продажі приватним вітчизняним покупцям - найчистіше показник базового попиту - зросли лише на 1,07% у другому кварталі. Це найслабший показник з 4Q22 і помітне зниження порівняно зі зростанням ~2,5% у 2024 році. Давайте розберемося🧵

Житло відділяє лише один поштовх від повномасштабного стресу чи попереду стабілізація? Дізнайтеся більше, ознайомившись із даними авторів HaMMR Digest @Econ_Parker та Леонідаса Мурелатоса.