يبدو أن تغيير النظام جاري

ياه...

كانت إحدى المفاجآت الكبرى في تقرير الوظائف اليوم هي الانكماش في كشوف الرواتب الحكومية. توقع الإجماع نموا إجماليا للوظائف يبلغ 104 آلاف ، منها 100 ألف وظيفة خاصة - مما يعني نموا قدره 4 آلاف وظيفة لكشوف المرتبات الحكومية. بدلا من ذلك ، فقد القطاع الحكومي -10 آلاف وظيفة ، وذلك بفضل انخفاض -14 ألف في العمال الفيدراليين (غير USPS). لم يكن من المفترض أن تكون هذه مفاجأة كبيرة ... سأشرح بسرعة في 🧵

ليس تقريرا جميلا عن الوظائف اليوم ... أعتقد أن هذا الرسم البياني يلخص الخطأ في أي شخص يشير إلى البطالة كعلامة على أن سوق العمل "صلب". لولا انهيار المشاركة في القوى العاملة منذ أبريل ، لكانت البطالة قد ارتفعت إلى 4.9٪ اليوم بدلا من 4.25٪. هناك الكثير لتفريغه في 🧵

أصدرت Challenger تقريرها عن تخفيضات الوظائف لشهر يوليو هذا الصباح وأظهر زيادة بنسبة 139٪ على أساس سنوي في إعلانات تسريح العمال. على الرغم من أنني عادة ما أقدم سياقا للتقليل من شأن مثل هذه الأرقام اللافتة للنظر ، إلا أن الرقم السنوي في هذه الحالة ليس بعيدا جدا عن مدى ارتفاع التخفيضات في الوظائف بالنسبة لمعيار ما قبل COVID: 98٪ أعلى من المعتاد لشهر يوليو. التفاصيل في 🧵

مع وجود تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي هذا الصباح في متناول اليد ، يمكننا العودة لنرى كيف كان أداء نموذج مؤشر أسعار المجموعة الضابطة الخاص بي ... سلسلة سريعة حول الآثار المترتبة على مبيعات 🧵 التجزئة لمجموعة التحكم

نجح باول في تثبيط عزيمة أولئك الذين يأملون في خفض سعر الفائدة في سبتمبر أمس. أضاف تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الساخن نسبيا هذا الصباح الوقود إلى هذا الاتجاه. انخفضت احتمالات خفض سعر الفائدة في سبتمبر إلى أقل من 40٪ من 66٪ في بداية الأسبوع. 👇

الالتقاط من مؤشر الناتج المحلي الإجمالي هذا الصباح: لم تكن التقلبات الجامحة في صافي الصادرات التي أثارت إرضاء الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي مجرد قطعة أثرية إحصائية - إنها تعكس تقلبات هائلة مدفوعة بالتعريفة الجمركية في تجارة السلع الأساسية. دعونا نلقي نظرة فاحصة على🧵

جاء الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 25 أكثر سخونة من المتوقع (3٪ مقابل إجماع 2.6٪). لكن لا تنخدع بالعنوان ... ارتفعت المبيعات النهائية للمشترين المحليين من القطاع الخاص - أنظف قراءة للطلب الأساسي - بنسبة 1.07٪ فقط في الربع الثاني. هذا هو الأضعف منذ الربع الرابع من عام 22 وتحول هبوطي ملحوظ من ~ 2.5٪ نمو في عام 2024. دعنا نحفر🧵

هل السكن على بعد هزة واحدة فقط من الإجهاد الكامل أم أن الاستقرار في المستقبل؟ تعرف على المزيد من خلال التحقق من البيانات من مؤلفي HaMMR Digest @Econ_Parker و Leonidas Mourelatos.