La questione dei 1,9 miliardi di dollari in $ETH in attesa di uscire dalla lista di staking, non scommetterò su nessuna direzione; ogni angolazione di interpretazione ha il suo senso, è già successo nella storia, ma la situazione e l'ambiente sono cambiati. È meglio mantenere la propria strategia originale e non farsi influenzare da eventi a breve termine che potrebbero compromettere i piani già stabiliti.

$SPK è aumentato di oltre il 100% in un solo giorno, colgo l'occasione per parlare della situazione di Spark e dell'intero mercato del prestito: 1. Valutazione: C'era sicuramente una sottovalutazione in precedenza, ma questo aumento è probabilmente controllato da pochi, attualmente il FDV (1,6 miliardi) è già vicino a Morpho (1,9 miliardi), ovviamente la capitalizzazione di mercato è ancora relativamente bassa, razionalmente parlando ci siamo quasi, potrebbe anche salire ulteriormente, ma è difficile prevedere esattamente. 2. Posizione e sviluppo: Non è FUD, personalmente continuo a seguire il suo sviluppo, dal punto di vista fondamentale, grazie a MakerDAO, il TVL non manca di certo, questo da solo è una barriera difensiva. Tuttavia, attualmente è difficile rubare il mercato ad Aave, ci si trova fondamentalmente in T2 con Morpho e Compound, mentre in T3 ci sono Euler e Silo, il settore del prestito è molto competitivo, ma ora con stablecoin conformi e RWA ci sono nuove aspettative, il che rappresenta un nuovo argomento. Se questi due nuovi argomenti si sviluppano, si tratterà fondamentalmente di un aumento dei rendimenti per l'intero mercato del prestito, per l'attuale situazione potrebbe non cambiare molto, a meno che qualche progetto non riesca ad ottenere risorse molto buone, allora il sorpasso è possibile, ma al momento, il più avvantaggiato rimane Aave, Spark ha anche spazio di immaginazione perché MakerDAO ha anche questa linea RWA, da questo punto di vista vale la pena seguirlo.

Tra le righe, $INK potrebbe avere il TGE, e se è così, il momento scelto è piuttosto buono.

TVL 4,8 miliardi, il terzo protocollo di prestito, Spark $SPK è aumentato dell'80% in un giorno, sulla timeline non si vede quasi alcuna discussione, mentre durante il FOMO ci sono solo articoli entusiasti, sembra che il mercato sia davvero leggero.

Aggiornando il mio punto di vista rispetto all'aumento di maggio di $ETH: thread(1-8)🧵 1. Questa volta, l'aumento proviene principalmente da istituzioni che stanno accumulando. 2. L'influenza di Peter Thiel è un catalizzatore emotivo. 3. È probabile che il picco temporaneo si verifichi quando le altcoin iniziano a "microstrategia", e poi ci sarà un collasso di asset con debole consenso, portando a una diminuzione della fiducia nel mercato che si trasmette agli asset mainstream, ma per gli asset con forte consenso è un'opportunità di acquisto. 4. Gli asset con forte consenso, BTC è praticamente indiscutibile nel mercato, ETH è controverso, ma ha le maggiori opportunità, la correzione dell'eccesso di paura (fud) è ancora in corso. 5. Il tasso di cambio ETH/BTC è salito a 0.03+, come previsto, ha superato il fondo assoluto ma c'è ancora spazio. 6. Questa struttura di criptovalute e azioni richiede una maggiore sensibilità nel mercato azionario, con maggiore volatilità, il momento di ingresso è molto importante. D'altra parte, gli asset crittografici seguono un modello più semplice, ma ci sono sicuramente più opportunità degen nel mercato azionario. 7. Non è una macchina perpetua, MicroStrategy e BTC non lo sono, è fondamentalmente un problema di struttura, la struttura di MicroStrategy è migliore, il debito sembra attualmente controllabile e gli interessi possono essere ripagati. I "nuovi microstrategi" tendono ad avere approcci più aggressivi, il nucleo di tutto è molto semplice: la capacità di finanziamento e come raccontare e confezionare per rendere più forte la capacità di finanziamento, costruendo una buona struttura, in modo da non dover vendere monete quando ci sono rischi di mercato, e persino continuare a raccogliere fondi. 8. Ma il problema è che se anche asset più piccoli imitano su larga scala, questo approccio è troppo aggressivo e sicuramente rischioso, e c'è il sospetto di vendere nel mercato azionario con un'operazione di "mano sinistra a mano destra", il rischio di conformità è anche un fattore X, e quindi la fiducia del mercato in questo modello diminuirà, e in modo grave potrebbe influenzare gli asset mainstream, persino MicroStrategy e BTC, questo è un potenziale rischio prevedibile, ovviamente in una certa misura è anche un'opportunità, ognuno ha la propria opinione.

$ENA sta per avviare la sua prima "microstrategia DeFi", raccogliendo 360 milioni di dollari tramite la società StablecoinX, di cui 260 milioni saranno immediatamente investiti nell'acquisto di riserve ENA, previsto per essere completato entro 6 settimane, con circa 5 milioni di dollari al giorno. StablecoinX prevede di quotarsi in borsa negli Stati Uniti nei prossimi 3 mesi. È sorprendente come sia stato costruito il ponte tra DeFi e CeFi; se fosse successo 4 anni fa, sarebbe stato considerato da pazzi. Potremmo vedere presto il prossimo.

Misurare l'attuale andamento di $ETH in base al miglioramento dei fondamentali è chiaramente errato. Non c'è dubbio che questo ciclo di mercato rialzista sia dominato da istituzioni e dal mondo tradizionale; i "problemi fondamentali" che BTC aveva, come il budget per la sicurezza e il calcolo quantistico, sono praticamente scomparsi dalle discussioni, poiché questi problemi non hanno influenzato le decisioni di acquisto delle istituzioni e degli investitori esterni. Se mappato su ETH, ciò corrisponde a questioni come la frammentazione e il deflusso L2; questi problemi, come quelli di BTC, necessitano di essere discussi e risolti, ma usarli per giudicare l'attuale andamento del mercato è chiaramente errato. La chiave di questo mercato attuale non sono i fondamentali del mondo CRYPTO; la narrazione interna in questo ciclo non è dominante, ma è necessaria per questo volano di micro-strategie: 1. Capacità di finanziamento continuo 2. Creazione di fiducia nel mercato Se sarà possibile far funzionare il mercato al di fuori di Bitcoin, se l'approccio aggressivo di SBET darà una spinta sana al volano, se ci saranno pressioni normative e se questo porterà altre istituzioni a entrare nel mercato. Questa porta è già aperta, non lasciarla chiudere.

La mia percentuale di vittoria in questo ciclo dovrebbe essere piuttosto bassa; anche se $AAVE e $UNI, con posizioni DeFi relativamente basse, sono aumentati notevolmente, nel complesso non riesco comunque a eguagliare il rendimento di un investimento totale in $BTC, e non posso nemmeno confrontarmi con il re delle meme chain. Quindi, le mie posizioni non hanno molto valore di riferimento. Tutto ciò che pubblico è sostenuto solo dall'interesse.

Le aspettative attuali del mercato su $ETH derivano principalmente dalla possibilità che Ethereum possa vivere il proprio "momento MicroStrategy" e dalla potenziale esistenza di un "MicroStrategy in versione volano". Tutti gli aspetti tecnici e fondamentali si stanno trasformando nella capacità di attrarre l'ingresso degli istituzionali, rendendo il gioco piuttosto semplice. Guardando l'intero ciclo, il $BTC, che si distingue nettamente, ha completamente catturato l'attenzione e le emozioni di tutti verso le operazioni di capitale. Personalmente, sono piuttosto chiaro che in questo ciclo la tecnologia non è la linea principale; se non sei un giocatore adatto per il meme pvp, il gioco diventa estremamente semplice: si scommette sugli asset mainstream, quelli che hanno la possibilità di essere manovrati dal capitale o che possono beneficiare dei dividendi esterni. Il resto del tempo è da dedicare al riposo e all'arricchimento personale.

Unichain aggiornamenti Quasi tutti i Pool, a partire da luglio, hanno visto una riduzione degli incentivi. Se il prezzo di $UNI non dovesse più aumentare, questo rendimento risulta poco competitivo nell'attuale ambiente ad alta percentuale di interesse delle stablecoin on-chain. Secondo il rapporto di sintesi di Gauntlet dello scorso mese, i dati su TVL e volume di scambi mostrano che Unichain ha già raggiunto gli KPI inizialmente stabiliti, ma gran parte della crescita proviene dall'arbitraggio, piuttosto che da una domanda organica. Per Uniswap, basta investire denaro per far crescere la scala, poiché il meccanismo AMM porta naturalmente a operazioni di arbitraggio; anche in assenza di domanda reale, gli asset principali avranno comunque volume di scambi. In caso di riduzione o cessazione dei sussidi, il TVL diminuirà nel breve termine, fino a raggiungere un punto di equilibrio con il volume di scambi e le commissioni, stabilizzandosi in una certa posizione. Poiché Uniswap beneficia della stabilità del proprio protocollo, finché il rendimento delle commissioni supera di un certo margine la media di mercato, ci saranno sempre fornitori di liquidità. Tutto ciò, per un dex, significa che l'espansione di Uniswap può avvenire anche in assenza di domanda reale, ma se si guarda a Unichain come a una rete, se non si riesce a generare domanda organica, la questione cambia completamente e gli utenti non saranno in grado di accettarlo.