Sebagai pendiri startup Norwegia, sayangnya saya menghabiskan banyak waktu untuk memikirkan, berurusan dengan, dan memperdebatkan pajak capital gain yang belum direalisasikan. Berikut adalah beberapa poin penting yang perlu diperhatikan: Pajak kekayaan adalah bentuk penyitaan implisit. Sementara hampir semua pajak lainnya didasarkan pada mengambil potongan pertukaran sukarela, pajak kekayaan adalah transaksi yang dipaksakan oleh negara. Dalam praktiknya, hanya ada dua cara untuk membayarnya: mengambil gaji atau dividen yang sangat tinggi, atau menjual saham. Untuk perusahaan teknologi swasta, ini biasanya tidak layak atau diinginkan. Dalam kedua kasus tersebut, setiap $1 pajak kekayaan yang dibayarkan mengurangi nilai perusahaan sebesar $1—yang berarti negara telah de facto menyita properti pribadi. Faktanya, itu mengambil lebih dari $1: Anda juga membayar pajak untuk membayar pajak. Pajak penghasilan, dividen, atau capital gain harus dibayarkan untuk mengekstrak uang tunai yang dibutuhkan untuk membayar pajak kekayaan. Akibatnya, beban pajak efektif yang sebenarnya jauh lebih tinggi daripada tarif yang disebutkan. Nilai aset apa pun dapat berubah dengan cepat. Pajak kekayaan ditetapkan pada titik waktu yang sewenang-wenang. Sebuah aset dapat turun 90% antara tanggal penilaian kekayaan dan saat tagihan jatuh tempo. Sangat tidak adil untuk membayar tagihan pajak aktual berdasarkan nilai-nilai yang tidak ada lagi. Selanjutnya: Tidak mungkin untuk mengetahui nilai sebenarnya dari suatu aset yang tidak bertransaksi. Hal ini menciptakan ketidakpastian substansial bagi pembayar pajak dan biaya administrasi yang tinggi bagi pemerintah yang mencoba menilai nilai. Saham preferen versus saham biasa, jadwal vesting, ukuran transaksi, dan apakah pendiri atau pemegang saham minoritas kecil menjual semuanya dapat menyebabkan harga yang sangat berbeda untuk apa yang tampaknya bagi pengamat yang bodoh sebagai saham yang "sama". Satu-satunya solusi yang masuk akal untuk masalah ini adalah mengenakan pajak atas transaksi sukarela dalam perekonomian. Mereka yang condong ke kiri mungkin lebih memilih tingkat marjinal yang lebih tinggi, sementara mereka yang condong ke kanan mungkin lebih memilih yang lebih rendah—dan itu adalah debat politik yang sah. Tarif pajak yang tinggi bisa baik-baik saja; membebani nilai yang belum direalisasikan tidak bisa.