Tampaknya Aave akan menghapus USDS dan DAI sebagai jaminan, dan pemungutan suara ini disahkan secara luar biasa, menghapus stablecoin terbesar asli Crypto. Saya juga memegang $AAVE $SKY $SPK, jadi telapak tangan dan punggung tangan saya semuanya adalah daging, jadi saya akan mengembalikan semuanya secara relatif rasional: Proposal Aave memberikan sekitar 2 alasan: 1/ Ada risiko dalam distribusi USDS antara Sky dan SubDAO. 2/ USDS adalah pemanfaatan yang sangat rendah di Aave dan tidak dapat membawa banyak keuntungan bagi Aave. Berdasarkan dua poin tersebut, Aave percaya bahwa risikonya tidak lagi sebanding dengan pengembalian, sehingga memutuskan untuk menghapus USDS. Pertama-tama, pendapatan yang dibawa oleh USDS ke Aave tidak tinggi, ini adalah fakta, dan setelah Spark, bisnis pinjaman pasti akan berangsur-angsur menarik ke rumahnya sendiri di masa depan, yang tidak masalah. Faktor utama lainnya, Aave percaya bahwa ada potensi risiko dalam alokasi dana antara Sky dan SubDAO, mengacu pada keberadaan "jalur kredit internal" antara Sky dan SubDAO, yang dapat memperoleh dana dari Sky melalui dukungan kredit tanpa biaya dan sangat rendah, dan bisnis SubDAO dapat menyusup ke beberapa strategi imbal hasil berisiko tinggi, yang akan mengurangi stabilitas USDS secara keseluruhan. Menurut tanggapan @RuneKek, akses SubDAO ke dana dari Sky tidak gratis, yang setara dengan sekitar 4,55% dari biaya bunga, yang setara dengan meminjamkan USDS ke anak perusahaannya sendiri, dan Sky juga memiliki persyaratan pengendalian risiko tolok ukur untuk anak perusahaan ini, seperti Spark harus memprioritaskan menempatkan pendapatan protokol ke dalam cadangan risiko. Berikut adalah pendapat pribadi saya: Pertama-tama, mari kita milah perubahan lini bisnis setelah transformasi MakerDAO menjadi Sky, Sky → meminjamkan ke SubDAO → SubDAO menggunakannya untuk digunakan di bidangnya masing-masing → mendapatkan spread, jadi prasyarat untuk menjalankan rangkaian bisnis ini adalah SubDAO dapat menangkap pendapatan yang lebih tinggi dari suku bunga dasar USDS (suku bunga pinjaman Sky) di berbagai bidang, yang setara dengan Sky yang bertujuan untuk menyelesaikan tata letak di berbagai bidang dengan membuka anak perusahaan, seperti sekarang ada @sparkdotfi pinjaman , RWA @grovedotfinance 。 Dari perspektif pasar, Sky telah benar-benar berubah dari sekutu stablecoin menjadi salah satu pesaingnya, yang sama sekali berbeda dari situasi di mana MakerDAO terus mengirimkan TVL ke Aave selama periode tersebut. Dari perspektif pengendalian risiko, pemahaman saya tentang tindakan Aave lebih disebabkan oleh ketidakmampuan untuk mengendalikan pilihan risiko SubDAO, tetapi juga memakan risiko jaminan yang mungkin ditimbulkan oleh pilihan ini, yang akan menempatkan Aave dalam posisi yang relatif pasif. Dari sudut pandang Sky, ekspansi bisnis juga diperlukan, dan mungkin tidak dapat terus menskalakan hanya di CDP, seperti LUSD, yang model CDP-nya cukup stabil dan tidak dapat dimodifikasi, tetapi skenario aplikasi dan kapitalisasi pasarnya belum tumbuh. Ketidakpastian yang dibawa oleh ekspansi ini adalah konsekuensi yang tak terelakkan. Apa yang dapat dilakukan Sky adalah lebih meningkatkan transparansi dan memungkinkan pengguna untuk membuat pilihan dengan jelas. Bagi pengguna, saya rasa dampaknya tidak akan besar, kebutuhan untuk meminjam dengan USDS di Aave tidak besar, jika benar-benar ada permintaan ini, Spark dapat melakukannya, dan Sky Savings Vault dan Spark SLL sama-sama memiliki pengungkapan agunan dan arus dana, pengguna dapat membuat pilihan.