Inilah hal tentang ekspektasi pendiri pagerduty baru saja mencapai kapitalisasi pasar $1,1 miliar di $500 juta ARR. itu adalah pendapatan 2,1x untuk perusahaan yang menguntungkan yang membutuhkan waktu 15 tahun untuk membangun Menguntungkan. $500 JUTA DUR. 2x Sementara itu saya berbicara dengan pendiri yang menjalankan perusahaan ARR $2 juta yang tidak tumbuh, tidak menguntungkan, dan mereka menginginkan kelipatan pendapatan 10x. terkadang lebih tinggi Pendiri salah paham bagaimana penilaian sebenarnya bekerja Ketika investor membayar premi, itu karena mereka membeli diskon di masa depan. Perusahaan memiliki momentum, pasarnya sangat besar, tim sedang mengeksekusi. Pendapatan 10x masuk akal jika pendapatan itu akan menjadi 10x lebih besar dalam beberapa tahun Tetapi ketika pertumbuhan terhenti? Ketika perusahaan tidak pernah memenuhi potensi itu? Ada koreksi besar-besaran kembali ke nilai aktual hari ini. dan nilai aktual hari ini untuk perusahaan kecil yang stagnan dan tidak menguntungkan tidak 10x ARR. tidak dekat pasar publik kejam tentang hal ini. Pagerduty memuncak pada $50+ per saham ketika kisah pertumbuhan masih utuh. sekarang $12. Pasar mengubah harga perusahaan berdasarkan apa yang sebenarnya hari ini, bukan apa yang mungkin terjadi. Pasar swasta lebih lambat untuk mengoreksi tetapi mereka benar. akhirnya kenyataan menyusul Saya mengerti. Anda menaikkan dengan penilaian tinggi. Anda mengerjakan ini selama bertahun-tahun. Anda ingin hasil Anda mencerminkan upaya itu Tetapi pasar tidak membayar untuk tenaga. itu membayar untuk hasil dan potensi Jadi apa yang harus Anda lakukan Jika Anda duduk di perusahaan yang tidak tumbuh, tidak menguntungkan, dan Anda bertahan untuk penilaian yang masuk akal 3 tahun yang lalu ketika pertumbuhan nyata - Anda mungkin terjebak Terkadang langkah cerdas adalah mengatur ulang harapan. Ambil jalan keluar yang benar-benar tutup. Bersihkan meja topi Anda. Bebaskan diri Anda untuk membangun sesuatu yang lebih besar Para pendiri yang membangun perusahaan generasi sering melakukannya pada percobaan kedua atau ketiga mereka. setelah mereka mempelajari apa yang perlu mereka pelajari. setelah mereka mengatur ulang berpegang pada perusahaan yang terhenti menunggu penilaian yang tidak akan kembali - itu bukan keyakinan. Itu hanya terjebak

Anda mengumpulkan $8 juta dengan penilaian $40 juta Anda menggilingnya selama 4 tahun dan mencapai ARR $2 juta sambil membakar uang atau impas di bast produk padat. pelanggan memperbarui. tim kompeten beberapa uang masih tersisa di bank Anda memiliki pendapatan. Anda memiliki keuntungan. Anda hanya tidak memiliki tingkat pertumbuhan yang mengembalikan dana mereka Jadi sekarang Anda terjebak VC Anda menghantui email Anda Mengapa? karena Anda tumbuh 15% bukan 150% tidak dapat menaikkan karena Anda tidak tumbuh cukup cepat tidak bisa menjual karena tumpukan pref berarti Anda berjalan tanpa apa-apa tidak dapat ditutup karena investor tidak akan menghapusnya (mereka telah menandai Anda di dek penggalangan dana mereka berikutnya) tidak bisa terus menggiling karena Anda kelelahan dan memiliki sangat sedikit perusahaan Anda Dengan standar bisnis normal Anda berhasil Menurut standar ventura, Anda adalah zombie dan tidak ada infrastruktur untuk membantu Anda keluar tidak ada broker yang ingin menyentuh perusahaan ARR $2 juta dengan $8 juta terkumpul tidak ada pengakuisisi yang ingin berurusan dengan tabel topi yang berantakan Tidak ada investor yang ingin melakukan percakapan yang jujur Ratusan pendiri terjebak dalam posisi yang tepat ini saat ini Kami membutuhkan jalur baru bagi para pendiri untuk keluar dari perusahaan yang bekerja tetapi tidak menskalakan

setiap pendiri legendaris memiliki Loopt di masa lalu mereka Sam Altman memiliki Loopt sebelum OpenAI. stewart butterfield memiliki Glitch sebelum Slack. Polanya ada di mana-mana begitu Anda mulai mencari Loopt bukanlah kegagalan. Loopt adalah tempat latihan. di sinilah Anda belajar apa yang sebenarnya penting, apa yang sebenarnya Anda kuasai, apa yang benar-benar berhasil tetapi sebagian besar pendiri terjebak di Loopt mereka terlalu lama mereka terus mendorong karena investor mengharapkannya. Karena menutup terasa seperti menyerah. Karena ekosistem tidak memiliki jalur yang bersih dari "ini tidak berhasil" menjadi "biarkan saya mencoba hal berikutnya" jadi mereka menggiling. Mereka berlari dengan roda hamster lokal. Mereka menghabiskan tahun-tahun terbaik mereka untuk menjaga perusahaan zombie tetap hidup alih-alih membangun perusahaan generasi yang sebenarnya mampu mereka lakukan Ini adalah salah satu pemborosan terbesar modal manusia dalam teknologi Potensi pendiri yang hampir tak terbatas terjebak dalam proyek yang tidak berhasil. Semua orang tahu itu. Pendiri mengetahuinya. para investor mengetahuinya. tetapi tidak ada mekanisme untuk membuka potensi itu untuk hal berikutnya Loopt Anda harus menjadi batu loncatan, bukan jebakan semakin cepat Anda melewati Loopt Anda, semakin cepat Anda mencapai OpenAI Anda