2027 est l'année.. La citation à laquelle vous faites référence dans le livre le plus récent de Jeremy Grantham (publié en janvier 2026), *The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World* (coécrit avec Edward Chancellor), semble discuter ou faire référence au modèle de cycle présidentiel qui existe depuis longtemps sur les marchés. Grantham a souvent écrit et parlé de cela au fil des ans dans ses lettres trimestrielles et ses points de vue chez GMO, décrivant comment les présidents américains (avec l'aide de la Fed) ont tendance à appliquer un stimulus économique supplémentaire à l'approche des élections de mi-mandat—en particulier en augmentant dans la seconde moitié de l'année 2 et au cours de l'année 3 du mandat—pour stimuler la croissance et le sentiment des électeurs. L'idée principale est que cela crée une période "stimulante", bénéficiant particulièrement aux actions plus qu'à l'économie dans son ensemble. Dans son point de vue GMO de janvier 2023 "Après une pause, retour au broyeur à viande !", il l'a expliqué de cette manière (ce qui s'aligne avec ses commentaires récurrents probablement répétés ou mis à jour dans le livre) : > "Donc, autour du 4ème trimestre de l'année 2 – ce cycle, 2022 – ils commencent un peu de stimulus supplémentaire. Je dis 'supplémentaire' parce qu'il y a toujours d'autres considérations en jeu. [...] Ainsi, pour obtenir un léger, mais politiquement important, mouvement dans les chiffres de l'emploi, nous voyons pour le marché boursier les données remarquables [...] dans lesquelles depuis 1932, la fenêtre de stimulus de 7 mois délivre six fois les rendements mensuels du reste du cycle." Il note que la "fenêtre de stimulus" couvre du 1er octobre de la deuxième année jusqu'au 30 avril de la troisième année, où les rendements historiques du S&P 500 se concentrent fortement (égaux aux 41 autres mois combinés dans cette période depuis 1932). Dans des pièces antérieures (par exemple, des interviews de 2016), il a décrit le cycle comme impliquant "de stimuler l'économie dans la troisième année du mandat, afin que les bénéfices économiques soient ressentis au moment où les électeurs se rendent aux urnes" pour les élections de mi-mandat. Son nouveau livre se concentre sur sa carrière, sa philosophie d'investissement de valeur, les bulles et sa réputation de "permabear", donc toute citation spécifique à ce sujet résume probablement ou contextualise ce modèle historique plutôt que de l'introduire comme quelque chose de tout nouveau. Aucun extrait exact du livre correspondant à "l'année 3 du mandat du président étant une année stimulante" n'apparaît dans les sources publiques ou les critiques, mais le concept est directement lié à sa thèse de cycle présidentiel longtemps discutée, où l'année 3 est le principal bénéficiaire de ce stimulus économique/politique pré-électoral. Si vous avez un numéro de page ou plus de contexte provenant du livre, cela pourrait aider à le préciser davantage ! Grantham a été globalement baissier dernièrement, mais il reconnaît ce cycle comme l'un des rares points positifs à court terme fiables dans un environnement de marché autrement surévalué.