2027 es el año... La cita a la que te refieres del libro más reciente de Jeremy Grantham (publicado en enero de 2026), *The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World* (coescrito con Edward Chancellor), parece hablar o hacer referencia al patrón de "ciclo presidencial" de larga data en los mercados. Grantham ha escrito y hablado frecuentemente sobre esto a lo largo de los años en sus cartas trimestrales y puntos de vista sobre OGM, describiendo cómo los presidentes estadounidenses (con la ayuda de la Fed) tienden a aplicar estímulos económicos adicionales en la antesala de las elecciones de mitad de mandato—específicamente intensificando la intensidad en la segunda parte del segundo año y en el tercer año del mandato—para impulsar el crecimiento y la confianza de los votantes. La idea central es que esto crea un periodo "estimulante", beneficiando especialmente a las acciones más que a la economía en general. En su punto de vista sobre OGM de enero de 2023 "¡Después de un tiempo muerto, de vuelta a la picadora de carne!", lo explicó así (lo que coincide con sus comentarios recurrentes probablemente reflejados o actualizados en el libro): > "Así que, alrededor del cuarto trimestre del segundo año – este ciclo, 2022 – empiezan a dar un estímulo extra. Digo 'extra' porque siempre hay otras consideraciones en juego. [...] Así, para obtener un pequeño pero políticamente importante movimiento en las cifras laborales, vemos para el mercado bursátil los datos notables [...] en los que, desde 1932, la ventana de estímulo de 7 meses ofrece seis veces los rendimientos mensuales del resto del ciclo." Señala que la "ventana de estímulo" abarca desde el 1 de octubre del segundo año hasta el 30 de abril del tercer año, cuando los rendimientos históricos del S&P 500 se concentran mucho (igual a los otros 41 meses combinados en ese periodo desde 1932). En artículos anteriores (por ejemplo, entrevistas de 2016), describió el ciclo como "estimular la economía en el tercer año del mandato, para que los beneficios económicos se percibieran a medida que los votantes acudieran a las urnas" para las elecciones de mitad de mandato. Su libro más reciente se centra en su carrera, la filosofía de inversión en valor, las burbujas y la reputación de "permabear", así que cualquier cita específica sobre esto probablemente resume o contextualiza este patrón histórico en lugar de presentarlo como algo completamente nuevo. No aparece ningún extracto exacto de libro literal que coincida con "el tercer año de un mandato del presidente siendo un año de estímulo" en fuentes públicas o reseñas, pero el concepto se relaciona directamente con su largamente debatida tesis del ciclo presidencial, donde el tercer año es el principal beneficiario de ese estímulo económico/político preelectoral. Si tienes un número de página o más contexto del libro, ¡eso podría ayudarte a acotar aún más la información! Grantham ha estado bajista en general últimamente, pero reconoce este ciclo como uno de los pocos aspectos positivos fiables a corto plazo en un entorno de mercado por lo demás sobrevalorado.