2027 é o ano.. A citação à qual você se refere do livro mais recente de Jeremy Grantham (publicado em janeiro de 2026), *The Making of a Permabear: The Perils of Long-term Investing in a Short-term World* (co-autorado com Edward Chancellor), parece discutir ou referenciar o padrão de "ciclo presidencial" que existe há muito tempo nos mercados. Grantham tem escrito e falado frequentemente sobre isso ao longo dos anos em suas cartas trimestrais da GMO e pontos de vista, descrevendo como os presidentes dos EUA (com a ajuda do Fed) tendem a aplicar um estímulo econômico extra na aproximação das eleições de meio de mandato—especificamente aumentando na segunda metade do ano 2 e entrando no ano 3 do mandato—para impulsionar o crescimento e o sentimento dos eleitores. A ideia central é que isso cria um período "estimulante", beneficiando particularmente as ações mais do que a economia em geral. Em seu ponto de vista da GMO de janeiro de 2023 "Depois de uma Pausa, De Volta ao Moedor de Carne!", ele explicou desta forma (que se alinha com seus comentários recorrentes que provavelmente foram ecoados ou atualizados no livro): > "Assim, em ou por volta do 4º trimestre do ano 2 – este ciclo, 2022 – eles começam algum estímulo extra. Eu digo 'extra' porque sempre há outras considerações em jogo. [...] Assim, para obter um leve, mas politicamente importante, movimento nos números de emprego, vemos para o mercado de ações os dados notáveis [...] em que desde 1932 a janela de estímulo de 7 meses entrega seis vezes os retornos mensais do resto do ciclo." Ele observa que a "janela de estímulo" cobre de 1 de outubro do segundo ano até 30 de abril do terceiro ano, onde os retornos históricos do S&P 500 se concentram fortemente (igual aos outros 41 meses combinados nesse período desde 1932). Em peças anteriores (por exemplo, entrevistas de 2016), ele descreveu o ciclo como envolvendo "estímulo da economia no terceiro ano do mandato, para que os benefícios econômicos fossem percebidos à medida que os eleitores iam às urnas" para as eleições de meio de mandato. Seu livro mais novo foca em sua carreira, filosofia de investimento em valor, bolhas e reputação de "permabear", então qualquer citação específica sobre isso provavelmente recapitula ou contextualiza esse padrão histórico em vez de introduzi-lo como algo completamente novo. Nenhum trecho exato do livro que corresponda a "o 3º ano do presidente em um mandato sendo um ano estimulante" aparece em fontes públicas ou resenhas, mas o conceito está diretamente ligado à sua tese do ciclo presidencial discutida há muito tempo, onde o ano 3 é o principal beneficiário desse estímulo econômico/político pré-eleitoral. Se você tiver um número de página ou mais contexto do livro, isso poderia ajudar a restringir ainda mais! Grantham tem sido pessimista de forma geral ultimamente, mas ele reconhece esse ciclo como um dos poucos positivos confiáveis de curto prazo em um ambiente de mercado de outra forma supervalorizado.