2027 рік — це рік.. Цитата, на яку ви посилаєтеся з останньої книги Джеремі Грантама (опублікованої в січні 2026 року), *The Making of a Permabear: The Perils of Long-Term Investing in a Short-term World* (у співавторстві з Едвардом Ченселором), здається, обговорює або посилається на давню модель «президентського циклу» на ринках. Грантем часто писав і говорив про це протягом багатьох років у своїх квартальних листах і поглядах про ГМО, описуючи, як президенти США (за підтримки ФРС) зазвичай застосовують додаткові економічні стимули напередодні проміжних виборів — зокрема посилюючи їх у другій половині другого та третьому році терміну — щоб стимулювати зростання та настрої виборців. Основна ідея полягає в тому, що це створює «стимулюючий» період, який особливо вигідніший акціям, ніж ширшій економіці. У своєму погляді на ГМО у січні 2023 року «Після тайм-ауту, назад до м'ясорубки!», він пояснив це так (що збігається з його повторюваними коментарями, ймовірно повтореними або оновленими у книзі): > «Отже, приблизно в четвертому кварталі другого року — цього циклу, 2022 року — вони починають додатковий стимул. Я кажу «додатково», бо завжди є інші фактори. [...] Отже, щоб отримати помірний, але політично важливий порив у цифрах робочої сили, ми бачимо для фондового ринку вражаючі дані [...] у яких з 1932 року 7-місячне вікно стимулів приносить у шість разів більшу місячну прибутковість решти циклу.» Він зазначає, що «стимулююче вікно» охоплює період з 1 жовтня другого року до 30 квітня третього року, коли історичні доходи S&P 500 сильно концентруються (що дорівнює іншим 41 місяцю за цей період з 1932 року). У попередніх матеріалах (наприклад, інтерв'ю 2016 року) він описував цей цикл як «стимулювання економіки на третій рік терміну, щоб економічні вигоди надходили під час виборів виборцями» на проміжних виборах. Його нова книга зосереджена на кар'єрі, філософії інвестування вартості, бульбашках і репутації «перманентного ведмедя», тому будь-яка конкретна цитата з цього приводу, ймовірно, підсумовує або контекстуалізує цю історичну закономірність, а не представляє її як нову. Жоден точний дослівний уривок із книги на кшталт «третій рік президента, який є стимулюючим», не з'являється у публічних джерелах чи рецензіях, але концепція безпосередньо пов'язана з його давно обговорюваною тезою про президентський цикл, де третій рік є головним бенефіціаром цього передвиборчого економічного/політичного стимулу. Якщо у вас є номер сторінки або більше контексту з книги, це може допомогти звузити пошук! Останнім часом Ґрентем загалом веде ведмежу позицію, але визнає цей цикл одним із небагатьох надійних короткострокових позитивних моментів у інакше переоціненому ринковому середовищі.