Une plongée approfondie sur ce qui motive réellement le volume sur Pendle et comment nous optimisons le protocole pour une efficacité maximale 🧵

Les ordres à cours limité ont été le principal moteur de volume et de liquidité sur Pendle. Les pools à volume élevé voient en réalité une part significative de leur activité acheminée par le biais d'ordres à cours limité plutôt que par des échanges AMM traditionnels.

Pourquoi les ordres à cours limité dominent 🔥 L'efficacité de la liquidité est bien plus élevée que celle des AMM. Des plages plus serrées que celles que peut offrir n'importe quel AMM, avec une profondeur concentrée exactement là où c'est nécessaire. Le résultat ? Les échanges s'exécutent plus efficacement à des tailles beaucoup plus grandes.

La différence de profondeur est frappante. Lorsque vous visualisez la liquidité du pool, le carnet de commandes (bleu clair) domine complètement tandis que la profondeur de l'AMM (bleu foncé) est à peine visible.

Et ne vous inquiétez pas ! Le routeur Pendle achemine automatiquement les échanges de preneurs via les MEILLEURES taux - que ce soit par carnet d'ordres, AMM, ou un mélange des deux. Cela garantit que vous obtiendrez toujours une exécution optimale 🫵🏻

En d'autres termes, les ordres à cours limité ont discrètement été l'un des MVP les plus sous-estimés de Pendle, permettant des échanges efficaces à grande échelle. Mais attendez, il y a plus.

Selon notre étude, l'efficacité globale des frais de Pendle dépasse historiquement 1, montrant une conversion positive des émissions en revenus de protocole 🔥 Mais une répartition par pool montre que ce phénomène est entraîné par seulement quelques pools performants. En d'autres termes, les émissions sont actuellement surallocées à des pools qui n'en ont pas besoin, tandis que les véritables stars soutiennent le système.

En regardant vers l'avenir, nous envisageons d'améliorer l'efficacité de $PENDLE. Quelques réflexions à explorer : 🔹Les pools performants n'ont pas besoin d'incitations pour bien fonctionner 🔹Comment augmenter le volume tout en RÉDUISANT les émissions de tokens 🔹Incitations ciblées pour les ordres à cours limité afin d'approfondir la liquidité du carnet d'ordres ?

Tout cela et bien plus encore est en cours de développement. Comme l'a dit le patron @tn_pendle, le travail n'est pas terminé. À plein régime pour 2025 et au-delà CHOOO CHOOOOO🚂