深入探讨是什么真正推动了Pendle的交易量，以及我们如何优化协议以实现最大效率 🧵

限价单一直是Pendle的主要交易量和流动性驱动因素。 高交易量的池子实际上有相当一部分活动是通过限价单而不是传统的AMM交换进行的。

为什么限价单占主导地位 🔥 流动性效率远高于自动做市商（AMM）。提供的价格区间比任何AMM都要紧凑，深度集中在最需要的地方。 结果是什么？交易以更高的效率执行，规模更大。

深度差异非常明显。 当你可视化池流动性时，订单簿（浅蓝色）完全占主导地位，而AMM深度（深蓝色）几乎不可见。

别担心！ Pendle 路由器会自动通过最佳汇率路由接单交易——无论是订单簿、AMM，还是两者的混合。 这确保您始终能获得最佳执行 🫵🏻

换句话说，限价单一直是Pendle最被低估的MVP之一，使得大规模的高效交换成为可能。 但等等，还有更多。

根据我们的研究，Pendle的整体费用效率历史上超过1，显示出排放转化为协议收入的积极效果🔥 但每个池的细分显示，这一现象仅由少数高效池驱动。 换句话说，排放目前过度分配给了不需要它们的池，而真正的明星则支撑着系统。

展望未来，我们正在考虑提高 $PENDLE 的效率。 一些值得探索的想法： 🔹高效的流动池不需要激励就能表现良好 🔹如何在减少代币排放的同时提高交易量 🔹针对限价单的激励措施以加深订单簿流动性？

所有这些以及更多的工作正在进行中。 就像老板 @tn_pendle 说的，工作还没有完成。 全速前进，迎接2025年及以后的挑战 CHOOO CHOOOOO🚂