Le Yen japonais (noir) est à des niveaux historiquement bas, même si les différentiels de taux (bleu) ont fortement augmenté. Il est tentant de penser que cela signifie que le Yen est trop bon marché, mais c'est faux. Les plafonds de rendement de la BoJ signifient que le risque croissant d'une crise de la dette est intégré dans le Yen, mais pas dans les JGB.