El yen japonés (negro) está en mínimos históricos, aunque las diferencias de tipos (azul) han subido bruscamente. Es tentador pensar que esto significa que el yen es demasiado barato, pero eso es incorrecto. Los límites de rendimiento del BoJ significan que el aumento del riesgo de una crisis de deuda se valora en el yen, pero no en los JGBs.