Yen Jepang (hitam) berada di posisi terendah sepanjang masa, bahkan ketika perbedaan kurs (biru) naik tajam. Sangat menggoda untuk berpikir ini berarti Yen terlalu murah, tapi itu salah. Batas imbal hasil BoJ berarti meningkatnya risiko krisis utang dihargai dalam Yen, tetapi tidak JGB.