Peu de fondateurs ont créé plusieurs entreprises valant des milliards de dollars. Encore moins d'investisseurs ont fondé plusieurs entreprises de gestion d'actifs (AUM) valant des milliards de dollars. Tully Friedman est le fondateur de Hellman & Friedman (AUM : ~115 milliards de dollars) et de Friedman Fleischer & Lowe (AUM : ~5 milliards de dollars). Avant de fonder FFL et H&F auparavant, Tully était directeur général chez Salomon Brothers, où il a fondé le département de finance d'entreprise de la côte ouest. Avant de rejoindre Salomon, il était avocat chez Sidley Austin. Il a commencé sa carrière en travaillant pour une campagne sénatoriale. Amir Fischer est le fondateur de Noar Ventures, une société de capital-risque soutenant des entreprises en phase de démarrage fondées par des adolescents hors normes (Amir lui-même a 16 ans). Il est également l'animateur du podcast Generating Alpha, où il a réalisé des interviews avec des légendes bien connues de l'industrie telles que Howard Marks, Steve Cohen, Barry Sternlicht et Jim Rogers, ainsi que des légendes plus discrètes comme Jeff Yass, Michael Anders, Michael Chu et Tully Friedman. Lettre n°311 : Tully Friedman et Amir Fischer (2025) La lettre d'aujourd'hui est la transcription de l'apparition de Tully sur le podcast d'Amir—sa première apparition dans un podcast, et l'une de ses rares apparitions médiatiques. Dans cette conversation, Tully partage son parcours et son éducation, son chemin vers Stanford puis Harvard Law, et enfin Salomon Brothers. Il partage ensuite ce qui a rendu Salomon spécial, ce qu'il a appris à mesure que la société se développait, et comment il a rencontré Warren Hellman, avant de plonger dans les premières affaires qui ont façonné l'approche d'investissement de Hellman & Friedman et ensuite ses motivations pour quitter Hellman & Friedman afin de fonder Friedman Fleischer & Lowe. Ensuite, Tully discute des traits culturels chez H&F et FF&L qui sont non négociables pour lui, si le talent en matière de négociation est inné ou appris, à quoi ressemble une équipe de direction de qualité, son plus grand investissement jamais réalisé, et comment il définit personnellement un bon investissement. Il conclut la conversation en partageant les principes fondamentaux qui sont restés inchangés tout au long de sa carrière, les tendances, le cas échéant, qui l'excitent pour les 5 à 10 prochaines années, et quel conseil il donnerait à un adolescent de 15 ans. [Transcription complète dans le lien dans la bio]