Un grand sujet de conversation ces jours-ci est de savoir si la Fed post-Powell va "privatiser" le bilan de la Fed en incitant les banques à acheter davantage de bons du Trésor. Une combinaison d'une courbe de rendement plus raide (créée par davantage de baisses de taux) et de déréglementation créerait vraisemblablement une demande accrue pour les bons du Trésor. C'est une page des années 1940 lorsque la Fed a essentiellement fait la même chose en plafonnant les taux des T-Bills à 3/8 % pour inciter les banques à suivre la courbe. Ils l'ont fait de manière significative. Nous commençons déjà à voir un peu de cela, avec les avoirs des banques en bons du Trésor et en agences prenant des parts du compte SOMA de la Fed. Cependant, comme le montre le graphique, cela reste une goutte d'eau par rapport à une dette fédérale qui croît à toute vitesse.