Ein großes Gesprächsthema in diesen Tagen ist, ob die Fed nach Powell die Bilanz der Fed "privatisieren" wird, indem sie Banken dazu verleitet, mehr Staatsanleihen zu kaufen. Eine Kombination aus einer steileren Zinskurve (erzeugt durch mehr Zinssenkungen) und Deregulierung würde vermutlich die Nachfrage nach Staatsanleihen erhöhen. Das ist eine Seite aus den 1940er Jahren, als die Fed im Wesentlichen dasselbe tat, indem sie die T-Bill-Renditen auf 3/8 % deckelte, um Banken zu incentivieren, die Kurve zu reiten. Sie taten dies in großem Stil. Bereits jetzt sehen wir ein wenig davon, da die Bankbestände an Staatsanleihen und Agenturen Anteile vom SOMA-Konto der Fed übernehmen. Wie die Grafik zeigt, ist es jedoch immer noch ein Tropfen auf den heißen Stein angesichts einer Federal Debt, die schnell wächst.