最近の大きな話題は、ポストパウエルFRBが銀行により多くの米国債を買わせることでFRBのバランスシートを「民営化」するかどうかです。さらなる利下げによる急利回りの改善と規制緩和の組み合わせは、おそらく米国債の需要を増加させるでしょう。これは1940年代の例で、FRBが銀行に治療法を乗せるインセンティブとしてTビル金利を3/8%に制限したのです。彼らはそれを大げさに行いました。すでに、財務省や機関の銀行保有がFRBのSOMA口座から取り分を取るなど、こうした動きが少し見られます。しかし、グラフが示すように、増加傾向にある連邦債務に対してはまだほんの一滴に過ぎません。