Головна тема нині — чи «приватизує» ФРС після Пауелла баланс ФРС, спонукаючи банки купувати мої казначейські облігації. Поєднання жорсткішого підвищення доходності (створеного шляхом подальших зниження ставок) та дерегуляції, ймовірно, створить більший попит на казначейські облігації. Це сторінка з 1940-х років, коли ФРС зробила по суті те саме, обмеживши ставки за казначейськими векселями на рівні 3/8%, щоб стимулювати банки користуватися лікуванням. Вони зробили це у великому масштабі. Вже ми бачимо щось подібне, коли банківські активи казначейських облігацій та агентств отримують частку з рахунку ФРС у SOMA. Однак, як показує графік, це все ще крапля в морі порівняно з федеральним боргом, який швидко зростає вперед.