如今一个热门话题是，后鲍威尔时代的美联储是否会通过吸引银行购买更多国债来“私有化”美联储的资产负债表。通过更多降息创造的更陡峭的收益曲线和放松监管的结合，可能会增加对国债的需求。这就像1940年代，美联储通过将国库券利率上限设定为3/8%来激励银行参与收益曲线的操作。他们以大规模的方式这样做了。我们已经看到了一些这种情况，银行持有的国债和机构债务正在从美联储的SOMA账户中占据份额。然而，正如图表所示，这仍然是对快速增长的联邦债务的一小部分。