Un grande argomento di conversazione in questi giorni è se la Fed post-Powell "privatizzerà" il bilancio della Fed convincendo le banche ad acquistare più Treasury. Una combinazione di una curva dei rendimenti più ripida (creata attraverso ulteriori tagli dei tassi) e deregulation presumibilmente creerebbe una maggiore domanda per i Treasury. È una pagina degli anni '40 quando la Fed fece essenzialmente la stessa cosa fissando i tassi dei T-Bill al 3/8% per incentivare le banche a cavalcare la curva. Lo hanno fatto in grande stile. Già stiamo vedendo un po' di questo, con le partecipazioni delle banche in Treasury e Agenzie che stanno prendendo quota dal conto SOMA della Fed. Tuttavia, come mostra il grafico, è ancora una goccia nell'oceano rispetto a un debito federale che sta crescendo a ritmi vertiginosi.