Realísticamente, el préstamo en DeFi y CeFi suele tener resultados binarios: obtienes beneficios o te quedas sin dinero como prestamista. La catástrofe debe tratarse como una variable normal y no como una anomalía. Esto se debe a que los exploits técnicos onchain (por ejemplo, manipulación infinita de mint o oráculo) y el fraude fuera de la cadena significan que el colateral es bueno o no, con poco intermedio. Esto no es muy diferente de una antigua rama de préstamos colateralizados llamada bottomry. Bottomry es una estructura de préstamo en la que un barco se pondría como garantía para un viaje comercial. Los barcos siempre han sido valiosos, por lo que sirvieron como una forma para que capitanes y compañías accedieran al capital circulante. Lo que diferencia a Bottomry es que el préstamo se cancela si la garantía se hunde o se destruye durante el viaje. Los préstamos no tenían derecho mientras el barco no sobreviviera. Esto es obviamente más arriesgado para el prestamista, ya que le expone a pérdidas por piratería, desastres naturales o incluso al riesgo moral de hundir su propio barco. No es muy diferente a un prestamista en Aave, Morpho o Euler expuesto a pérdidas derivadas de exploits de protocolo, paradas de blockchain o alfombras. Un lector atento se preguntará: "¿Qué pasa si el barco regresa pero el viaje simplemente no ha sido rentable?" En ese caso, el capitán era personalmente responsable. El barco sería confiscado y vendido, y si eso no cubría la deuda, el capitán se dirigía hacia la servidumbre, la prisión de deudores o al menos la ruina financiera. Esto introduce un gran riesgo moral en el fondo de la ciudad baja. Si tu navegación va bien pero el comercio es malo, tienes un fuerte incentivo para destrozar tu barco y así eliminar responsabilidades personales. Volviendo al préstamo DeFi, este riesgo moral (o un primo cercano) sigue existiendo. Si tu proyecto (legítimo) simplemente no funciona, a menudo hay una salida (ilegítima) posible a través de poner tu token como garantía y simplemente irte o incluso deshacerte del préstamo. Probablemente a los Degens les gustaría el préstamo bottomry. Las tasas variaban en lugar y época, pero en el mundo antiguo, medieval y moderno temprano, las tasas del 30-50% no eran infrecuentes. Ahora imagínate prestado dinero para imitar esos préstamos con grandes diferencias. ¡Realmente nada nuevo bajo el sol de la blockchain!