In modo realistico, il prestito in DeFi e CeFi tende ad avere esiti binari: guadagni o sei azzerato come prestatore. La catastrofe deve essere trattata come una variabile normale piuttosto che come un'anomalia. Questo perché gli exploit tecnici onchain (ad es. mint infinito o manipolazione degli oracle) e le frodi offchain significano che il collaterale è valido o non lo è, con poco spazio intermedio. Questo non è dissimile da un'antica branca del prestito garantito chiamata bottomry. Il bottomry è una struttura di prestito in cui una nave viene impegnata come collaterale per un viaggio commerciale. Le navi sono sempre state preziose, quindi serviva come un modo per capitani e aziende di accedere a capitale circolante. Ciò che differenzia il bottomry è che il prestito viene annullato se il collaterale affonda o viene distrutto durante il viaggio. I prestiti erano senza ricorso finché la nave non sopravviveva. Questo è ovviamente più rischioso per il prestatore, poiché li espone a perdite causate da pirateria, disastri naturali o persino dal rischio morale di affondare la propria nave. Questo non è dissimile da un prestatore su Aave o Morpho o Euler esposto a perdite derivanti da exploit del protocollo, interruzioni della blockchain o rug. Un lettore attento si chiederà: "Cosa succede se la nave torna ma il viaggio non è stato finanziariamente redditizio?" In tal caso, il capitano era personalmente responsabile. La nave sarebbe stata sequestrata e venduta, e se questo non copriva il debito, il capitano si dirigeva verso l'indebitamento, la prigione per debitori o almeno la rovina finanziaria. Questo introduce un grande rischio morale nel bottomry. Se la tua navigazione va bene ma il commercio è scarso, hai un forte incentivo a distruggere la tua nave per rimuovere la responsabilità personale. Tornando al prestito DeFi, questo rischio morale (o un suo stretto parente) esiste ancora. Se il tuo progetto (legittimo) semplicemente non funziona, c'è spesso un'uscita (illegittima) possibile attraverso l'impegno del tuo token come collaterale e semplicemente allontanarsi o addirittura scaricare dopo il prestito. I degens probabilmente apprezzerebbero il prestito bottomry. I tassi variavano in base al luogo e al tempo, ma nel mondo antico, medievale e moderno iniziale, tassi del 30-50% non erano rari. Ora immagina di prendere in prestito denaro per investire in tali prestiti per enormi spread. Davvero nulla di nuovo sotto il sole della blockchain!