Freeport ha declarado fuerza mayor en Grasberg — y con buena razón. Esto sacudirá tanto los balances de cobre como de oro. Déjame explicarte por qué. Grasberg es un gigante. Una de las minas más grandes del mundo, produciendo ~1.7 mil millones de libras de cobre (≈2% del suministro global) y ~1.6 Moz de oro al año (≈1.5% del suministro global). Piénsalo como una vasta ciudad subterránea: 28,000 empleados, 250 km de túneles a través de docenas de niveles. Cada año, se añaden de 35 a 40 km de nuevos túneles — aproximadamente la longitud del Túnel Base de Gotthard de Suiza (57 km), el túnel ferroviario más largo del mundo. En su corazón se encuentra la Cueva del Bloque Grasberg (GBC), que representa ~70% de las reservas y la producción. Otras secciones incluyen Big Gossan y Deep MLZ. El 8 de septiembre, ocurrió un desastre: ~800,000 toneladas de material húmedo entraron de repente, inundando múltiples niveles subterráneos. El barro golpeó directamente a GBC — el mismo núcleo de la producción de Grasberg. Una falla catastrófica. ¿Cómo fue esto siquiera posible? La caving por bloques en sí misma puede volverse central en la historia. De más de 12,000 minas activas en todo el mundo, solo ~20 han utilizado alguna vez la caving por bloques — un puñado lo hace hoy - El Teniente en Chile; Oyu Tolgoi en el desierto de Mongolia; Cadia East y Northparks, ambas en Australia; Palabora, SA; ¿quién más? Eso es <0.1% de todas las minas. Ninguna lo hace o lo hizo en el pasado en un clima lluvioso similar al de Grasberg. La caving por bloques es un método de minería extremadamente raramente aplicado, reservado para cuerpos de mineral subterráneo muy grandes y de baja ley que en sí mismos son excepcionalmente raros. La mayoría de la minería es a cielo abierto, de extracción, o corte y relleno. La caving por bloques tiene un atractivo económico — bajo costo por tonelada — pero los riesgos geotécnicos son probablemente inmensos. Una vez que comienza el colapso, el proceso es esencialmente un colapso ingenierizado de la montaña. ¿Qué podría salir mal? Por eso creo que este accidente no es solo un desastre local. Podría convertirse en un estudio de caso para todo el método de minería. ¿Quizás no se entendía bien cómo se comporta la caving por bloques bajo las intensas lluvias de Indonesia y la compleja geología? No lo sé — pero no me sorprendería si eso resulta ser decisivo. ¿Mi opinión? Para fin de año, Freeport tendrá la suerte de entender solo la mecánica de este accidente. Hasta entonces, las previsiones de producción son pura conjetura. Tal falla debería (a) haber sido imposible, y (b) significa que las operaciones solo pueden reiniciarse una vez que esté completamente claro por qué ocurrió y cómo se puede prevenir que vuelva a suceder. Los analistas dicen que la recuperación total es probable para 2027. Eso es una total tontería. Nadie realmente lo sabe. Un verdadero “conocido desconocido.” Lo que se sabe: cualquier empresa con menos fuerza y capacidad intelectual que Freeport McMoRan probablemente se iría a la quiebra por esto. Piensa en Victoria Gold — un pequeño deslizamiento en la plataforma de lixiviación la hundió en semanas. Las empresas mineras son golpeadas dos veces: los ingresos desaparecen mientras que los costos de capital para reparar los daños se disparan, y los reguladores retrasan la reemisión de permisos hasta que se demuestre la seguridad. Y este accidente involucra muertes. Es una pesadilla total. ¿Mi opinión? Esta no es una solución rápida. Con la infraestructura dañada, la seguridad como prioridad, al menos dos muertos confirmados y cinco aún desaparecidos, investigaciones en curso, posibles acciones colectivas a la vista, y obstáculos de permisos por delante, el camino de regreso para Grasberg será largo e incierto. La única buena noticia: Grasberg aporta demasiado al PIB de Indonesia como para no arreglar esta pesadilla.