Las solicitudes iniciales superaron las expectativas. Las ventas minoristas superaron las expectativas. Google arrasó (obvio). La temporada de ganancias es fuerte (otra vez). Cuando nadie piensa que es Goldilocks, y de hecho lo es, deberías ser optimista a gran escala. Cuando todos se den cuenta de que es Goldilocks, entonces estaremos completamente valorados.

IA PARA EL LARGO TAIL JPM gasta más de 50 mil millones de dólares en gastos de compensación. Gasta más de 10 mil millones de dólares en desarrollo tecnológico. ¿Cuánto de esos 50 mil millones en gastos de compensación - centros de llamadas, banqueros minoristas, banqueros de sindicato, etc. - será reemplazado por IA? Vamos a ver una gran mejora en la productividad en los negocios de Servicios - y especialmente en los servicios financieros. Eso debería mantener el crecimiento de EPS durante años. Siempre que estés del lado correcto de la innovación disciplinada y evites a los 'No AI', deberías hacerlo bien... $JPM

Hoy aprendí: - Los bancos están adoptando 'Originar para Distribuir' - El riesgo sigue trasladándose de los balances de los bancos a los seguros y el capital privado - Se observa un enfoque en transformar deuda no calificada en deuda calificada 🤔 - El mercado de préstamos estudiantiles se está transformando debido a BBB - Mercados de Capitales de Internet... Video para más...

Préstamos estudiantiles, Originar para distribuir, ABS y mercados de capitales de Internet

¿Te has sobreponderado en las pequeñas capitalizaciones? No, el rally no ha terminado. Aún vemos valor, crecimiento de EPS, y ahora un miembro de la banda - momentum. Desde el 8 de mayo en adelante.

Busco desajustes de precios. Benicio del Toro es un actor mal valorado. Christopher Nolan fue mal valorado después de hacer Memento (en 2000). El Audi A6 está mal valorado en relación con las marcas de lujo. CoreWeave estaba mal valorado a 15x PE en mercados privados. El comercio de ETHE / GBTC estaba mal valorado con un descuento del 50% respecto al NAV. Una hipoteca fija a 30 años del 2.5% durante el Covid estaba mal valorada. El uranio estaba mal valorado cuando entrevistamos al CEO de $ASPI el año pasado. (Lo mismo para $VIRT y $BETR, ambos entrevistados en el Lumida Non-Consensus Podcast.) Solana estaba mal valorada cuando @LumidaWealth entrevistó a @KyleSamani. Las saunas calientes y los baños fríos están mal valorados. JP Morgan y UBS estaban mal valorados durante la crisis bancaria de 2023. Creo que los beneficios a largo plazo de tener una familia y recuerdos que atesorar están mal valorados (por ejemplo, subestimados). Los estudiantes de Física y Filosofía están mal valorados. Rocket Lab estaba mal valorada cuando Elon fue excomulgado de la órbita de Trump. El capitalismo y el emprendimiento están mal valorados. Ciertos modelos de negocio están mal valorados. Carl Jung y Joseph Campbell son filósofos mal valorados. La comedia de stand-up está mal valorada. Disfruto reclutar talento en Telegram o Discord porque su intensidad está mal valorada. Los bienes de consumo discrecional y los semiconductores como $NCLH y $TSM estaban mal valorados después de la "tariffmageddon". Las personas a menudo clasifican las estrategias como momentum (seguimiento de tendencias) o valor (reversión a la media). Hay otro grupo. Me encantan los desajustes de precios.

Capital One superó las estimaciones de EPS en un 50%. Mira el múltiplo P/CF en comparación con el crecimiento de EPS y dime que aún no está mal valorado. Además, los recortes de impuestos para los ingresos bajos ayudarán al portafolio crediticio de Capital One. Si hubieras comprado $COF en la fecha de la publicación a continuación, habrías ganado 2.4x. $COF

Google está ahora a un paso de sus máximos históricos. Todos los temores en torno a Apple y Perplexity fueron exagerados y presentaron un gran punto de entrada. Esta es una de mis 3 principales posiciones. Espero que informen pronto y muestren un fuerte crecimiento en EPS. $GOOGL $GOOG

¿Recuerdas cuando todos se asustaron por la curva de rendimiento invertida y la regla de Sahm? Ahora tenemos una economía de servicios impulsada por los boomers en T-Bills. Es una configuración diferente.

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