China ist zu einer entscheidenden Quelle für Liquidität im globalen Finanzsystem geworden: Die nicht-offiziellen Sektorbestände Chinas an Überseevermögen stiegen im 3. Quartal 2025 um +260 Milliarden USD auf einen Rekordwert von 1,95 Billionen USD. Dies markiert einen Anstieg von +1 Billion USD über die ersten 3 Quartale von 2025, was das durchschnittliche jährliche Wachstum der letzten 10 Jahre mehr als verdoppelt. In diesem Zeitraum kauften chinesische Privatinvestoren Wertpapiere und Anleihen im Wert von +535 Milliarden USD aus den USA und Europa, was jeden Anstieg in einem vollen Jahr der letzten zwei Jahrzehnte übertraf. Der Anstieg wurde durch einen Rekordhandelsüberschuss von 1,2 Billionen USD angetrieben, wobei ~66% der ausländischen Vermögenswerte bei Unternehmen, Privatpersonen und staatlichen Kreditgebern landeten, anstatt bei der Zentralbank. Infolgedessen stiegen die Reserven der Zentralbank Chinas im ersten 3 Quartalen von 2025 nur um +230 Milliarden USD. Früher parkte China den Großteil seiner Exportgewinne in den Reserven der Zentralbank, aber jetzt fließen diese Mittel durch den privaten Sektor in die globalen Märkte. Das globale Finanzsystem wird zunehmend von der Liquidität abhängig, die aus China stammt.