A China tornou-se uma fonte crucial de liquidez para o sistema financeiro global: As participações do setor não oficial da China em ativos no exterior dispararam +260 bilhões de dólares no 3º trimestre de 2025, atingindo um recorde de 1,95 trilhões de dólares. Isso marca um aumento de +1 trilhões de dólares nos primeiros 3 trimestres de 2025, mais do que dobrando o crescimento médio anual nos últimos 10 anos. Durante este período, investidores privados chineses compraram +535 bilhões de dólares em ações e títulos dos EUA e da Europa, superando qualquer aumento anual total nos últimos vinte anos. O aumento foi impulsionado por um superávit comercial recorde de 1,2 trilhões de dólares, com cerca de 66% dos ativos estrangeiros acabando em empresas, indivíduos e credores estatais, em vez do banco central. Como resultado, os ativos de reserva do banco central da China aumentaram apenas +230 bilhões de dólares nos primeiros 3 trimestres de 2025. A China costumava estacionar a maior parte de seus ganhos de exportação em reservas do banco central, mas agora esses fundos fluem através do setor privado para os mercados globais. O sistema financeiro global está se tornando cada vez mais dependente da liquidez proveniente da China.