Kina har blivit en avgörande likviditetskälla för det globala finansiella systemet: Kinas icke-officiella sektorinnehav av utländska tillgångar steg med +260 miljarder dollar under tredje kvartalet 2025, till rekordstora 1,95 biljoner dollar. Detta innebär en ökning på +1 biljon dollar under de första tre kvartalen 2025, mer än en fördubbling av den genomsnittliga årliga tillväxten under de senaste 10 åren. Under denna period köpte kinesiska privata investerare aktier och obligationer för +535 miljarder dollar, vilket överträffade alla helårsuppgångar under de senaste två decennierna. Ökningen drevs av ett rekordstort handelsöverskott på 1,2 biljoner dollar, där ~66 % av utländska tillgångar hamnade hos företag, privatpersoner och statliga långivare snarare än centralbanken. Som ett resultat ökade Kinas centralbanksreservtillgångar med bara +230 miljarder dollar under de första tre kvartalen 2025. Kina brukade placera större delen av sina exportintäkter i centralbanksreserver, men nu flödar dessa medel via den privata sektorn till globala marknader. Det globala finansiella systemet blir alltmer beroende av likviditet från Kina.